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第 期 总第 期 财 经 论 丛 No． 4 (General ，No． 245)
20 19 4
年 月 Collected Essays on Finance and Economics Apr． 20 19
、
投资者关系管理 新媒介应用与上市公司股价延迟
，
尹海员 华亦朴
( ， 7 10119)
陕西师范大学国际商学院 陕西 西安
: 300 ，
摘 要 本文选取沪深 指数成分股为样本 收集整理样本公司投资者关系管理中
， ，
媒介使用手段和频率 分析其使用新媒介手段进行投资者关系管理的偏好和规律 并分别
。 :
就传统媒介和新媒介手段的应用水平对公司股价延迟的影响进行了研究 实证结果发现
， ;
我国上市公司投资者关系管理仍然以传统媒介手段为主 新媒介手段的应用水平较低 民
、 、 、
营公司以及股权集中度低 规模大 高账面市值比 业务面向终端消费者的公司更偏好使
;
用新媒介手段 投资者关系管理渠道的丰富和使用频率的提高可以有效降低股价延迟水
， ， ，
平 进一步看 传统媒介和新媒介手段对股价延迟的影响差异显著 新媒介手段使用水平
的提高对降低股价延迟的作用更大。这些结论不仅证明了新媒介手段在投资者关系管理中
，
的应用可以有效提高股票市场信息传递效率 也为上市公司进一步改善投资者关系管理活
， 。
动 加强信息披露工作提供了方向
: ; ; ;
关键词 投资者关系管理 股价延迟 新媒介 信息传递
中图分类号:F830. 91 文献标识码:A 文章编号:1004 － 4892 (2019)04 － 0049 － 12
DOI:10.13762/ki.cjlc.2019.04.004
、
一 引 言
， 。
随着我国资本市场发展和理念的进步 投资者关系管理开始受到上市公司和监管者的重视 特
别是2005 ， ，
年股权分置改革后 公众投资者持有的流动股权在上市公司治理中的重要性更加突出
。 ，
越发提升了投资者关系管理的地位 上市公司开始通过各种媒体渠道 利用多种手段进行投资者关
。 (NIＲI) (I
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