兴衰藏金的社会心理分析.docxVIP

兴衰藏金的社会心理分析 2007年8月，美国次债危机爆发以来，以黄金为基准的金融产品价格迅速上升。从2011年8月开始，它超过了1900美元的规模。在美元信用泛滥和欧洲主权债务危机愈演愈烈的刺激下, 布雷顿森林体系崩溃后建立的美元本位制在维护全球经济稳定增长方面的弊端暴露无疑。而金本位制在这方面却有天然的自动调节机制, 能维持各国的国际收支平衡, 抑制通货膨胀。由此, 支持恢复金本位制的论调层出不穷, 但在笔者看来黄金的去货币化已从1976的《牙买加协议》开始。现在看来, 这个过程虽未完成, 但回头路已被堵死。 1 货币的本质属性是信用关系 货币的本质属性是什么?传统的货币银行学的教课书中写道, 货币是固定地充当一般等价物的特殊商品, 其主要职能是交易媒介、价值储藏手段和记账单位。这样的定义方式明显带有时代特色, 货币理论需要随着环境的改变而不断进步。 约翰·史密森在《货币经济学前沿——论争与反思》中说, “在实际运行的市场经济中, 大部分的交易都具有债务交换的基本特征。交易中货币方面的完成意味着债务的清偿。因此, 从根本上说, 整个体系需要建立起安全可靠的信用关系, 从而也就需要一种货币资产, 该资产既可以确定价值标准, 又可以确凿不疑地代表最终支付手段。”由此, 在笔者看来, 货币的本质属性是一种信用关系。正是有了这种信用关系, 经济参与者相信其他人不会拒绝货币价值的实现, 从而货币的交换媒介、价值储藏手段和记账单位的职能得以保证。马克思在《资本论》中曾说过:“货币天然不是金银, 但金银天然是货币。”这句话的意思是说金银具有成为货币的良好特性, 但货币并不是仅仅包括金银。稳定的化学性质、极好的延展性以及资源的稀缺性, 使黄金在人类漫长的经济史上逐渐地建立起了人们对它的信心——认为其他人都会接受它。但这种信心并不仅仅体现在黄金身上, 现在, 这种信心同样体现在中央银行负债上。 2 信用创造与货币的发行权之间的平衡 黄金可提供的信用总量与人类经济发展的需要不一致, 是金本位制自身所固有的内在矛盾, 也是金本位制崩溃的根本原因。在金本位崩溃的同时, 人们创造出了无内在价值、由政府强权保证的纸币。这种创造解决了信用创造不足的问题, 但同时也带来了信用泛滥的不良后果。货币价值稳定和信用创造两者之间似乎存在着天然的矛盾, 如何平衡是摆在人们面前一个急需解决的问题。当然, 我们不能因为纸币带来的信用泛滥, 就否定纸币的作用。真正的问题是, 货币的发行权是高度集权的, 缺乏必要的监督制衡机制, 政治家往往为了谋求选票或短期的利益而滥发纸币。哈耶克曾在《货币的非国家化》里做了一个思想实验——货币的发行权回归市场, 由私人发行, 受市场机制的制约, 阻止货币的滥发。这种提法过于前卫, 连哈耶克自己也承认, 但至少他为我们提供了一种可能。 3 “黄金路在哪里方” 鉴于传统金本位制回归的不可能性, 有学者提出了“黄金与货币软挂钩”, 黄金犹如太阳, 而各种信用货币犹如行星, 行星与太阳的距离 (一种纸币与黄金的比价关系) 是由这种纸币的内在价值决定的。距离的远近, 表明货币的滥发程度。但在笔者看来, “黄金与货币软挂钩”并没有实质上改变货币发行权的集中性, 充其量是为货币的滥发程度提供了一个类似于CPI一样的参照系。金本位制的核心就是黄金的不可创造, “黄金与货币软挂钩”只是在现行的货币体系上套上了金本位制的外衣, 无关痛痒。黄金路在何方?我们可以从历史中一探究竟。 1976年, 国际货币基金组织在牙买加首都金斯顿达成了《牙买加协议》, 开启了黄金的非货币化之路, 人类经济社会摆脱了黄金等商品本位的制约, 可以根据实际经济的需要, 决定基础货币的发行量。随着黄金非货币化进程的进行, 黄金开始退出国际结算主导地位和国家外汇储备的主体地位, 各国对黄金的保值功能持悲观预期, 开始纷纷减持黄金, 造成了黄金价格的暴跌。黄金的暴跌给全球经济造成了出乎预料的负面影响。首先是对黄金生产国的巨大冲击;其次造成持巨额黄金储备的国家蒙受资产大幅缩水;最后IMF的售金协助计划使“受助国”更早地陷入灾难, 因为这些高度负债的国家每年的出口份额中有5%到40%是黄金。为了维护黄金市场的稳定, 欧洲一些国家在1999年达成了“华盛顿协议”, 其核心是承认黄金在全球金融储备中的地位和按协议规定向市场售金。黄金在相对平稳的环境中作为国际储备的功能相对弱化, 持有成本高, 但黄金的非货币化并非要把黄金彻底驱逐出货币领域, 而是要解决黄金信用额度供需矛盾。在漫长的历史中, 黄金在社会和大众心理上所占据的特殊地位, 决定了黄金在未来社会发展不确定的前提下, 将会长期作为最终支付手段, 除非人类可以找出更好的货币制度。