国际石油合作项目中的政治风险及其管理.docxVIP

· 30 · 30 · 政治风徐振强 江国际石油合作项目中的险及其管理研究 与 探 政治风 徐振强 江 国际石油合作项目中的 险及其管理 旭 作 为 一 个 国 家 重 要 的 战 略 物 资，石油往往与政治紧密联系。到海 外投资石油项 目，企业将面临着由 于项 目所在国的政治条件发生变化 而给项 目带来的损失，有时甚至导 致项 目的失败，这种风险就是项 目 的政治风险。 项 目 的 政 治 风 险 可 分 为 两 大 类：一类表现为国家风险，即项 目所 在国政府由于某种政治原因或外交 政策上 的原 因对项 目实行征用、没 收，或者对项 目产品实行禁运、联合 抵制、中止债务偿还等；另一类表现 为国家政治、经济、法律稳定性风 险，即项 目所在国在外汇管理、法律 制度、税收制度、劳资关系、环境保 护、资源主权等与项 目有关的敏感 性问题的立法不健全、管理不完善、 经常变动等。 政治风险的主要表现 —单纯征用 。政府针对一个 单独的外国投资者的行为 。单纯征 用在以下三种情况下视为合法行 为：一是征用是为公开的 目的进行 的；二是征用不是歧视性的、武断 的；三是征用伴随着立即有效和足 够的补偿。 —没收 。这是一种东道国政 府从项 目 中剥夺财产的风险，财产 剥夺没有任何补偿 。 国有化是将整 个工业项 目融入国家总体重组计划 的一种没收。 —报复性充公 。这是政府对 外国资产实施直接的控制，这是对 投资者或其政府非礼行为 的反应。 在这种情况下，东道国政府不会向 投资者提供任何补偿。 —政府禁令 。东道国从多方 面影响投资者的经营，不仅造成投 资者对投资的失控，而且使项 目失 去赢利的机会，使投资者的决策完 全依赖于政府的要求和政策，而不 是根据市场情况。 —东道国政府毁约 。东道国 政府 不 履 行 项 目协议 中的有 关承 诺，这种承诺可能是多方面的，有的 承诺建设一些基础设施，如道路、管 道和出口终端等 。有的包括劳工协 议和取消一些政府法规和杂费等。 —政治动乱 。包括 战争、革 命、颠覆、政变、内乱、破坏和恐怖活 动。 政治风险具有覆盖面广、幅射 力强、造成的损失大和不可抗拒等特 点，所以在海外投资石油项 目，应加 强对政治风险的管理。对资源国的政 治风险，要在认识风险的基础上对政 治风险做出评估，根据风险的特点及 风险的大小制定防范措施。 政治风险的评估方法 目前， 国际上的研究机构提出 的对政治风险的评估方法主要有以 下几种： 第一，预先报警系统评估法 。 该方法 是 根 据 积 累的 历 史 资 料，对其中易诱发政治风险激化的 诸因素加以量化，测定风险程度。例 如用偿债比率、负债比率、债务对出 口 比率等指标来测定资源国所面临 的外债危机，从而在一定程度上体 现该国经济的稳定性。 第二，定级评估法。 该方法是将资源国政治因素、 基本经济因素、对外金融因素、政治 的安定性等可能对项 目产生影响的 风险因素 的大小分别打分量化，然 后，将各风险因素得分汇总起来确 定一 国的风险等级，最后进行国家 之间的风险比较。 对国际投资风险进行国别比较 可参照国际上较有影响的国际投资 风险指数 。 富兰德指数 L )，该指 数是由英国“商业环境风险情报所” 每年定期提供； 国家风险国际指南 综合指数 PFER )，该指数是 由设 在美国纽约 的 国 际报告集 团编制， · 31 ·国际经济合作 2003 年第 · 31 · 研究 与 探 索 每月发表一次； 国家风险等级则是 由 日本 “公司债研究所 ”、《欧洲货 币》和《机构投资家》每年定期在“国 家等级表”中公布对各国的国际投 资风险程度分析的结果。 第三，分类评估法。 随着更多的油气生产者进入国 际市场，进行政治风险评估的需求 日益增长 。根据伦敦的控制风险集 团 RG )的做法，政治风 险按照规 模有 4 种分类，即可忽略的风险、低 风险、中等风险和高风险： —可忽略的风险适应于政局 稳定的政府，如瑞士和奥地利政府。 —低政治风险往往孕育在那 些政治制度完善、政府的任何变化 通过宪法程序产生、缺乏政治持续 性、政治分歧可能导致领导人的突 然更迭的国家，如西欧国家。 — 中等政治风险往往会发生 在那些政府权威有保障、但政治机 构仍然在演化的国家，或者存在军 事干预风险的国家，如委内瑞拉。 —高政治风险国家则是那些 政治机构极不稳定、政府有可能被 驱逐出境的国家，如阿富汗。 上述评估机制表明，政治风险 通常与政治动荡和政权变动有关 系。为了正确分析政治风险，重要的 是要设立未来的多种方案、熟悉一 国的政治人物和政策，并弄清该国 的基本经济问题。 虽然世界各国的政治风险表现 形式和程度会有很大差别，但还是 有一定规律的 。西方国际投资学家 实证分