北交所策略专题报告：北交所半年报掘金，寻找稳增长、高股息和具转板潜力公司.docxVIP

1 / 1 / 11 北交所研究开源证券 证券研究报告北交所策略专题报告 北交所策略专题报告 北交所研究 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 2023 年 09 月 09 日 北交所研究团队 相关研究报告 《科学仪器中报总结：专精赛道高成 长， 国产蓄势拓新篇—科学仪器行业 双周谈第六期》 -2023.9.5 《乘新能源车东风布局多种线束，海 外回暖促智能家电注塑集成件放量— 北交所首次覆盖报告》 -2023.9.5 《北交所周观察：高质量建设北交所 重磅政策发布，明确未来发展路线图 —北交所策略专题报告》 -2023.9.3 北交所半年报掘金，寻找稳增长、 高股息和具转板潜力公司 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号： S0790522080007 .2023H1 北交所整体营收增长 4.37%，估值较创业板和科创板明显较低 北交所公司 2023 年半年报已披露完毕。北交所全体公司实现营收增长 4.37%， 净利润增速-26.19%。对比科创板净利润-40.92%、创业板（注册制）- 14.56%来 看，北交所处于中间位置。从 PE 估值来看，北交所上市公司 PE TTM 为 17.2X， 大幅低于创业板（注册制）的 39.22X 与科创板的 38.9X 。与创业板相比， 北交 所 PB 内部结构上偏低公司更多，例如北交所有 129 家公司 PB 位于 1X-2X 区 间，占比达到 61%。 .低迷环境中持续增长尤为难得，同力股份等 12 只低估值标的值得关注 通过筛选 2022 年以及 20231H 的各家公司业绩可见，共有 28 家公司实现营收及 净利润两阶段均超 10%以上的持续增长。其中， 2023H1 涨幅最高的是锦波生物， 营收 3.16 亿元同比增长 105.15%，净利润 10,875.85 万元同比增长 177.66% 。科 润智控上半年实现营收 4.63 亿元同比增长 33.57%，净利润 3,185.42 万元同比增 长 121.57%。在稳增长公司中， 以 PE TTM 13X 为界限筛选， 共有 12 只标的符 合稳定增长同时估值较低的条件。其中， 同力股份 2023H1 营收达到 33.05 亿元 同比增长 30.56%，净利润 33403.64 万元同比增长 50.50%而 PE TTM 仅 6.53X； 宁新新材 2023H1 实现营收 3.52 亿元同比增长 67.29%，净利润 4073.69 万元同比 增长 23.95%，而 PE TTM 仅为 10.47X。 .推进转板成改革重点方向，38 家净利超 8000 万企业初具观察潜力 9 月 1 日证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》。北交所、全国 股转公司也发布首批八项改革创新举措。其中， 北交所发布投资者适当性、上市 条件执行标准、转板、发行底价、做市交易、融资融券等七方面举措。稳妥有序 推进北交所上市公司转板成为现阶段北交所改革的方向之一。我们认为净利润 TTM 在 8000 万元以上的公司初步具备观察名单潜力 （科创板目标公司除外）。 现阶段北交所共有 38 家公司满足这一标准，其中同力股份达 5.81 亿元、颖泰生 物 5.04 亿元。 当然转板不仅财务条件，还需要考虑“板块定位”、上市时间等一 系列条件。 .19 家半年报分红预案出炉，关注高股息率和高分红公司 半年报披露后， 北交所内共有 19 家企业发布权益分派方案。天铭科技、明阳科 技采取高送转方式， 另 17 家采取现金分红形式进行权益分派。其中，颖泰生物 权益分配总额预计达到 1.23 亿元，天力复合达到 5447.5 万元，华洋赛车达到 5600 万元。 19 家企业整体分红总金额达到 6.29 亿元。结合现阶段北交所内低估值现 状， 其中三维股份达到 6.91%为股息率最高个股，华洋赛车达到 6.76%，艾能聚 达到 5.23%，整体分红力度较强。 .风险提示： 政策变动风险，公司经营风险，宏观经济波动风险。 北交所策略专题报告 2 / 2 / 11 目 录 1 、 2023H1 北交所整体营收+4.37%，估值相较两创折价较高 3 2 、 28 家公司保持 10%以上稳增， 掘金低估值转板潜力高股息 4 2.1 、 28 家公司保持超 10%稳增，同力股份等 12 只低估值标的值得关注 4 2.2 、 转板成改革重点方向， 37 家净利超 8000 万企业初步满足财务条件 6 2.3 、 19 家半年报分红预案出炉，多家企业分红力度突出股息率超 5% 8 3 、 风险提示 9 图表目录 图 1： 北证 A 股 PB 集中于