煤炭开采行业市场前景及投资研究报告：资产质量夯实，多方利好共振.pdf

2023 年09 月11 日 行业研究 评级：推荐(维持) [Table_Title] 资产质量进一步夯实，多方利好共振下看好未来 板块投资机会 ——煤炭开采行业专题研究 相关报告 投资要点： 《煤炭开采行业周报：基本面与政策面形成共振， 看好板块投资机会（推荐）*煤炭开采*陈晨，王璇》 ◼ 2023 年Q2 煤炭开采行业公募基金重仓股持仓分析：基金持仓煤炭占投 ——2023-09-03 资总市值为0.39%，环比-0.12pct，但仍高于2021 年平均水平（0.33% ）， 《铝行业周报：铝价进入上涨通道，旺季需求值得 其中持有中国神华、陕西煤业、山煤国际、兖矿能源、中国神华（HK ） 关注（推荐）* 有色金属* 王璇，陈晨》—— 的基金数量位列前5 名。季度持仓变动方面，基金加仓最多的公司为盘 2023-09-03 江股份、华阳股份、电投能源、云煤能源、新集能源；基金减仓最多的 《兰花科创（600123 ）2023 年中报点评报告：玉 公司为潞安环能、兖矿能源HK、陕西煤业、山西焦煤以及兖矿能源。 溪矿增量明显，价格下跌影响业绩（买入）*煤炭 开采*陈晨，王璇》——2023-09-03 ◼ 业绩回归合理水平。我们重点关注的35 家煤炭上市公司，2023 年上半 《索通发展（603612 ）2023 年中报点评报告：Q3 年合计实现营业收入7646 亿元，同比下降7.0%；合计实现净利润1350 业绩有望迎来拐点，新建项目长期成长高（增持） 亿元，同比下降26.1%；合计实现归属母公司净利润1095 亿元，同比下 *非金属材料Ⅱ*陈晨，王璇》——2023-09-01 降26.9%。环比来看，35 家煤企2023Q2 归母净利环比有所下滑，为450 《晋控煤业（601001 ）2023 年中报点评报告：价 亿元，环比2023Q1 下降30.2% ，主要受到煤价明显下滑影响。 格下跌影响业绩，核增放量贡献突出（买入）*煤 炭开采*陈晨，王璇》——2023-09-01 ◼ 煤炭产销量同比上涨。2023 年上半年，在煤价下降背景下，行业内多数 公司选择以量补价稳定盈利，同时部分公司也存在核增产能释放的现 象，例如陕西煤业韩家湾煤矿（150 万吨/年核增至400 万吨/年）、山煤 国际（河曲露天煤业、豹子沟煤业取得安全生产许可证，合计 1150 万 吨/年产能；鑫顺煤业进入开采阶段，庄子河煤矿进入联合试运转）等， 综合影响下，2023 年上半年 25 家煤炭上市公司产量实现 5.9 亿吨，同 比上涨6.5% ，销量6.0 亿吨，同比上涨5.6%。