敏实集团-市场前景及投资研究报告-全球汽车外饰件龙头，电池盒二次腾飞.pdf

%% %% 港股研究 | 公司深度 目录 三十年行业深耕，成为全球百强零部件企业6 电池盒业务迎来爆发期，智能外饰打开新空间9 厚积薄发，电池盒业务迎来爆发期 9 传统外饰龙头地位稳定，智能外饰打开新空间 15 产能前瞻投入，公司全球化布局领先 19 投产高峰已过，公司有望进入业绩收获期 19 全球化布局较为完善，经营能力领先行业 22 投资建议：电池盒业务收获期已至，看好全球外饰龙头开启第二成长阶段28 风险提示30 图表目录 图 1：公司股权结构及其参控股公司6 图 2 ：公司产品沿革7 图 3 ：公司客户网络拓展沿革8 图 4 ：敏实集团近年收入及增速情况（亿元，%）8 图 5 ：敏实集团近年归母净利润及增速情况（亿元，%）8 图 6 ：敏实集团主营收入产品结构（亿元）9 图 7 ：敏实集团主营收入产品结构（%）9 图 8 ：敏实集团主营收入地域结构（亿元）9 图 9 ：敏实集团主营收入地域结构（%）9 图 10：电池盒安装位置10 图 11：奥迪e-tron 电池盒结构10 图 12：全球电池盒市场空间（亿元）12 图 13：各种连接工艺效果图13 图 14：公司电池盒与铝材外饰有较多相似工艺流程13 图 15：敏实集团电池盒全球布局14 图 16：近年敏实集团电池盒新增订单客户14 图 17：敏实集团电池盒业务主要客户结构14 图 18：敏实集团电池盒收入及全球市占率快速提升15 图 19：全球汽车外饰件行业市场规模及增速16 图 20 ：公司车身饰条、行李架、散热器格栅市场份额17 图 21 ：公司先进材料制品收入占比持续提升（亿元，%）17 图 22 ：敏实集团新能源外饰业务占比逐年提升18 图 23 ：2021 年敏实集团整体新能源业务占比达 14%18 图 24 ：敏实外饰（饰条、行李架、散热器格栅）主要客户结构（亿元）18 图 25 ：敏实外饰（饰条、行李架、散热器格栅）主要客户结构（%）18 图 26 ：敏实集团研发费用19 图 27 ：敏实集团新增被受理专利数量近年快速增长（例）19 4 / 31 %% 4