美债波动放大，影响中资美元债市场表现.pdfVIP

债市研究 报告正文 一、中资美元债一级市场：7 月中资美元债净融资规模为负 1、一级市场：发行量同环比大幅下降，净融资规模为负，金融服务、 政府开发银行和工业其他成为发行主力  7 月中资美元债净融资为负。具体来看，发行量方面，7 月新发行债券规模 28.54 亿美元，环比和同比均下降 （上月 49.31 亿美元，去年同期 138.61 亿美元）。7 月共发行 186 只债券，其中无永续债发行。到期量方面，7 月中资美元债到期规模环比上升而同比下降 （本月 121.75 亿美元，上月 1 120.17 亿美元，去年同期 172.89 亿美元）。净融资量方面，7 月份净融资 量 （-93.21 亿美元）较上月 （-70.86 亿美元）有所下降，较去年同期 （- 34.28 亿美元）下降。 2  就评级层面而言，7 月发行的中资美元债中，投资级债券 2 只、无评级债 券 184 只，本月无高收益债券发行。从发行金额来看，无评级债券发行规 模环比有所下降 （本月 21.54 亿美元，上月 43.28 亿美元），投资级债券 发行规模环比有所上升 （本月 7.00 亿美元，上月 6.03 亿美元）。  从行业分布 （BICS2 级分类）来看，7 月发行的中资美元债中金融服务、政 府开发银行和工业其他发行规模位居前三。具体来看， 1) 发行规模中，金融服务、政府开发银行和工业其他位于前三，合计占比 超六成。7 月共有 8 个行业发行新券，排名靠前的是金融服务 （8.18 亿美元）、政府开发银行 （5.15 亿美元）与工业其他 （5.09 亿美 元）。 2) 发行只数中，金融服务 （176 只）发行数目最多，占比超九成，其余债