科数转债，智慧电能服务领先供应商.pdfVIP

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2023-09-17 发布于北京
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科数转债，智慧电能服务领先供应商.pdf

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转债动态报告目录 1 科数转债基本条款与申购价值分析 3 1.1 转债基本条款 3 1.2 中签率分析 3 1.3 申购价值分析4 2 科华数据基本面分析5 2.1 所处行业及产业链分析 5 2.2 股权结构分析 8 2.3 公司经营业绩 8 2.4 同业比较与竞争优势 9 3 募投项目分析 12 4 风险提示 13 插图目录 14 表格目录 14 2 转债动态报告 1 科数转债基本条款与申购价值分析 1.1 转债基本条款科数转债发行规模 14.92 亿元，债项与主体评级为 AA/AA 级；转股价 34.67 元，截至 2023 年 8 月 21 日转股价值91.69 元；发行期限为 6 年，各年票息的算术平均值为 1.18 元，到期补偿利率 11%，属于新发行转债较高水平。按2023 年 8 月21 日6 年期AA 级中债企业债到期收益率 3.82%的贴现率计算，债底为88.71 元，纯债价值较高。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本的摊薄压力为 9.32% ，对流通股本的摊薄压力为 10.83%，对现有股本存在一定摊薄压力。表1：科数转债发行要素表债券代码 127091.SZ 债券简称科数转债公司代码 002335.SZ 公司名称科华数据债项/主体评级 AA/AA 发行额 14.92亿元期限（年） 6年利率 0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00% 预计发行/起息日期 2023-08-23 转股起始日期 2024-02-29 转股价 24.67元赎回条款转股期，15/30，130% 向下修正条款存续期，15/30，85% 回售条款最后两个计息年度，30，70% 补偿条款到期赎回价格：111元原始股东股权登记日 2023-08-22 网上申购及配售日期 2023-08-23 申购代码/配售代码 072335 / 082335 主承销商广发证券 Wind, 民生证券研究院 1.2 中签率分析截至 2023 年 8 月 21 日，公司前三大股东厦门科华伟业股份有限公司、陈成辉、JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION 分别持有占总股本 19.73%、17.06%、2.96%的股份，前十大股东合计持股比例为49.56% ，根据现阶段市场打新收益与环境来预测，首日配售规模预计在 50%左右。剩余网上申购新债规模为 7.46 亿元，因单户申购上限为 100 万元，假设网上申购账户数量介于 950-1050 万户，预计中