价值链重塑下的全球资本开支上升周期.pdfVIP

宏观分析报告 正文目录 一、 美国：2022 年以来制造业投资迅速上升5 （一）美国制造业回流加速，投资端迅速上升5 （二）两部法案，未来5 年投入千亿级资金7 1、《芯片和科学法案》：527 亿美元促进半导体制造7 2 、《通胀削减法案》：3690 亿投资振兴美国新能源产业9 二、 欧洲：《芯片法案》推动下，固定投资上升 11 （一）非住宅固投GDP 占比上升，但相对美国偏慢 11 （二）《芯片法案》数百亿欧元投资；海外龙头企业入欧 12 1、《欧洲芯片法案》：430 亿欧元投资半导体行业12 2 、通过大额补贴，鼓励海外半导体巨头在欧建厂13 三、 未来几年新兴国家FDI 或加速流入亦将助推全球资本开支周期14 （一）过去30 年全球FDI 流入周期性上移，疫情三年新兴国家FDI 流入明显超 过发达国家14 （二）东盟10 国：疫后FDI 流入规模连创新高，越南和新加坡FDI 或有望大幅 流入15 （三）印度：疫后FDI 流入速度有所放缓，但PLI 计划或对明后年FDI 和国内投 资产生拉动19 （四）拉美和加勒比地区：疫后整体FDI 流入加快，明后年墨西哥FDI 或受益于 近岸外包和投资计划22 （五）欧洲新兴国家：除俄罗斯外疫后FDI 流入速度加快，今明两年波兰和罗马 尼亚FDI 流入有望加快24 图表目录 图1：美国制造业进口比率（MIR ）5 图2：美国制造业增加值占GDP 比重回升5 图3：美国GDP:私人固定投资:制造业（十亿美元）6 图4：美国制造业建造支出迅速上升6 图5：美国对外直接投资: 存量增速:分行业7 图6：美国对外直接投资:存量增速（2022 年）7 2 宏观分析报告 图7： 《芯片和科学法案》的资金支付时间表8 图8： 《通胀削减法案》的资金付时间表9 图9：美国制造业PMI 仍在底部10 图10：美国工业生产下降10 图11：欧元区GDP 固定资本形成（非住宅）11 图12：欧元区制造业增加值占GDP 比重上升12 图13：欧盟对于“芯片联合体”的拨款计划13 图14：欧元区制造业PMI 持续下探14 图15：欧元区产能利用率低于疫前14 图16：1990-2022 年全球FDI （亿美元，流入为正，下同） 15 图17：2011-2022 年全球主要国家和地区FDI （亿美元） 15 图18：1990-2022 年东盟 10 国FDI （亿美元）16 图19：2011-2022 年东盟 10 国FDI 分国别（亿美元）17 图20：2004-2022 年东盟 10 国FDI 分投资方式（亿美元） 17 图21：2012-2022 年东盟 10 国FDI 分行业（亿美元，一二产业）18 图22：2012-2022 年东盟 10 国FDI 分行业（亿美元，第三产业）18 图23：2013-2022 年东盟 10 国FDI 分来源（亿美元）19 图24：2005Q1-2023Q1 印度FDI （亿美元）19 图25：2003-2022 年印度FDI 分投资方式（亿美元）20 图26：2005-2022 年印度FDI 分行业（亿美元）20 图27：2005-2022 年印度FDI 分来源（亿美元）21 图28：1990-2022 拉美和加勒比地区FDI （亿美元）22 图29：2011-2022 年拉美和加勒比地区FDI 分国别（亿美元）23 图30：2003-2022 年拉美和加勒比地区FDI 分投资方式（亿美元）23 图31：2011-2022 年墨西哥FDI 分行业（亿美元）24 图32：墨西哥央行预计2023-2024 年FDI 流入小幅增长（亿美元）24 图33：2011-2022 年欧洲新兴国家FDI 分国别（亿美元）25 图34：2003-2022 年波兰FDI 分投资方式（亿美元）