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2023 年08 月21 日
内容目录
一、周期：景气分化，关注保险、航运、能源品 5
1.1 金融稳定：保费收入增速持续提升，航运运价指数多数回升 6
1 ）地产：商品房销售同比降速，土地流拍率提升 6
2 ）基建：基建投资同比小幅回落，专项债净融资下降 6
3 ）银行：信贷社融超预期回落，逆回购、MLF 利率再下调 7
4 ）保险：保费收入增速持续提升，但国债利率环比回落 7
5 ）证券：成交继续回落，两融余额稳定 8
6 ）电力：发电量同比增速提高，水电增速改善明显 8
7 ）航运：航运干散货、集运、油运运价指数多数回升 9
1.2 上游资源：能源品价格稳中有升，钢矿比价回升 9
1 ）煤炭：动力煤价格稳定、焦煤价格回升，煤炭库存回落 9
2 ）油气：原油价格上涨，美国原油库存回落10
3 ）工业金属：铜、铝内外盘价格多数收跌10
4 ）贵金属：金价下跌，美债利率、美元指数回升11
5 ）钢铁：钢材表观消费量同比增速转正、钢矿比价回升11
1.3 传统制造：建材家居卖场销售额增速回升12
1 ）建材：零售同比增速回落，但建材家居卖场销售额增速回升12
2 ）工程机械：挖机内销同比保持稳定，但出口同比显著下滑12
3 ）汽车汽零：乘用车、商用车、重卡销量增速回落，客车销量增速稳定13
二、消费：必需改善，关注养殖、影视14
2.1 可选消费：家电零售出口均回升，社零同比延续回落15
1 ）白电：家电零售、出口同比增速均转负15
2 ）家居：零售、出口同比增速均小幅回落15
3 ）零售：社零与商品零售增速均小幅回落16
4 ）免税：海南旅游收入与游客数增速均回落16
2.2 必需消费：白酒产量增速回升，中药材价格上涨17
1 ）白酒：产量同比增速小幅回升17
2 ）啤酒：产量同比增速转负，但农产品、包材成本均回落17
3 ）乳制品：乳制品价格稳定，乳制品产量同比增速回升18
4 ）调味品：成本分化，大豆价格上涨，白糖、玻璃价格下跌18
5 ）医药医疗：医药制造业业绩增速回升，中药材价格上涨19
6 ）养殖业：猪价回升，自繁自养生猪养殖利润转正19
7 ）纺织服饰：服装零售、出口同比增速均回落20
2.3 服务消费：出行链同比高增，但较2019 年同期仍有恢复空间20
1 ）餐饮旅游：餐饮收入同比增速回落，端午假期旅游收入低于2019 年同期20
2 ）影视院线：票房收入、观影人次同比增速均大幅回升21
3 ）航空机场：民航旅客周转量、正班客座率同比增速均回落21
三、科技：景气分化，关注半导体、面板、游戏22
3.1 高端制造：中国半导体销售增速回升，液晶电视面板价格上涨23
1 ）新能车：销量同比增速回落，渗透率有所回升23
2 ）光伏：产业链价格企稳，出口同比增速显著下降23
3 ）半导体：全球、中国销售额同比均回升24
4 ）消费电子：智能手机出货量增速下降，液晶电视面板价格回升24
P.2
2023 年08 月21 日
3.2 TMT：国产游戏版号稳定发放25
1 ）计算机：软件产业收入与利润同比增速均小幅回落25
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