A股七大资金主体面面观.docxVIP

内容目录 TOC \o 1-1 \h \z \u 公募基金：23 年 7 月新发基金份额小幅下降 4 私募证券基金：7 月仓位持续上升 6 北向资金：7 月净流入明显增加 8 两融资金：较 6 月小幅下降 9 保险资金：6 月仓位环比上升，略高于 2013 年来中位数 11 银行理财：发行减到期持续高位 12 产业资本：7 月净减持水平下降 13 3 主体资金流指标：2015 年底以来 18%分位 15 风险提示 15 图表目录 图 1：各大资金主体关键指标月度表现 4 图 2：23 年 7 月新发 215 亿份，较 5 月新发 242 亿份减少 27 亿份 4 图 3：7 月主动产品新发环比下降，被动型占主导地位 5 图 4：23 年 6 月存量偏股保持净申购 5 图 5：灵活配置型基金估算仓位持续回升（%） 6 图 6：6 月私募证券基金规模基本维持，股票型新发数量稳健 6 图 7：7 月私募仓位持续上升至 33%分位 7 图 8：6 月私募证券基金管理人小幅下降 7 图 9：7 月北向净流入明显增加 8 图 10：23Q3 至今，北向净流入非银金融、通信，净流出电子、银行 8 图 11：北向 23Q3 增配非银金融、通信、电力设备 9 图 12：7 月两融余额占比小幅下降 9 图 13：7 月两融参与度下降 10 图 14：两融 23Q3 显著净流入非银金融、医药生物 10 图 15：两融余额行业分布，非银金融、医药生物、电力设备占比上升，电子、传媒下降显著 10 图 16：23 年 6 月保险资金仓位环比上升，略高于 2013 年来的中位数 11 图 17：保险资金权益规模 23 年 6 月上升 12 图 18：7 月理财产品新发 3441 只，发行减到期持续高位 12 图 19：7 月基础资产包含股票的理财产品数量占比较 6 月小幅下降 13 图 20：产业资本 7 月净减持水平下降 13 图 21：23Q3 以来计算机净减持领先全行业 13 图 22：9 月解禁市值略低于 8 月 14 图 23：当前至年底，农林牧渔、医药生物解禁压力仍大 14 图 24：3 主体资金流指标当前位于 2015 年底以来的 18%分位 15 图 1：各大资金主体关键指标月度表现 ， 所，报告数据均截至 2023/8/22 注：私募、理财产品新发存在滞后更新现象 公募基金：23 年 7 月新发基金份额小幅下降 23 年 7 月新成立公募偏股型基金份额 215 亿份，较 6 月新发 242 亿份减少 27 亿份，月新发在 300 亿水平波动。新发水平仍然处于低位，23 年 1 月到 23 年 3 月新发水平迎来一小波脉冲，但在短短两个月小幅上涨后新发水平再次波动，未能持续上涨，当前反弹力度尚不足以刺激市场、推动新发。 图 2：23 年 7 月新发 215 亿份，较 5 月新发 242 亿份减少 27 亿份 ， 所 分结构来看，主动型偏股新发份额 7 月环比下降至 48 亿，被动型偏股新发 份额 125 亿，较 6 月环比上升，被动型相对主动型占主导地位。 图 3：7 月主动产品新发环比下降，被动型占主导地位 ， 所 23 年 6 月存量偏股份额净申购 138 亿份，总份额上升 380 亿份。连续四个月净赎回之后的第二次净申购，这种变化体现了基民的预期发生改变。 图 4：23 年 6 月存量偏股保持净申购 ， 所 灵活配置型基金估算仓位持续回升，超过历史 90%分位数。当前估算仓位自 2021 年分位来看，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型分别为 28.8%、27.9%、91.9%、41.6%，普通型基金和偏股混合型基金估算仓位虽略有回升，仍在历史最低水平徘徊，平衡混合型基金回升至历史中位数附近，灵活配置型基金 6 月 5 日跌至历史 7.8%分位数后触底反弹，上升至历史 90%分位数以上。 图 5：灵活配置型基金估算仓位持续回升（%） ， 所 私募证券基金：7 月仓位持续上升 私募证券基金规模 6 月为 5.95 万亿，股票型产品新发数量表现稳健。从股票 型产品的新发行情况来看，6 月新发数量为 2200 只，与 5 月新发数量基本持平。 图 6：6 月私募证券基金规模基本维持，股票型新发数量稳健 ， 所，最新月份新发由于登记滞后可能存在一定低估 7 月私募仓位回升。根据华润信托阳光私募股票多头指数成分平均仓位来看， 7 月环比上行 1.70pcts 至 65.28%，持续上升至 33%分位，仍处于历史较低水平。 图 7：7 月私募仓位持续上升至 33%分位 ，华润信托官网， 所 私募行业 1 月管理人大幅出清之后，连续三个月持续小幅回升。开年第一个 月，私募基金管理人便注销 1565