20230919-国联证券-浙江鼎力-603338-海外市场扩张及臂式产品放量驱动公司成长.pdfVIP

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2023-09-20 发布于重庆
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证券研究报告公 2023 年09 月19 日司报告 │ 浙江鼎力(603338) 行业：机械设备/工程机械公投资评级：买入（首次）司当前价格： 52.46 元深海外市场扩张及臂式产品放量驱动公司成长度目标价格： 66.66 元研投资要点：究基本数据公司为高空作业平台龙头企业，出口产品已通过多项严苛的国际认证并销总股本/流通股本(百万股) 506.35/506.35 往全球80 多个国家和地区，海外市场稳健增长；公司持续推动电动化差异流通A 股市值(百万元) 26,563.01 化布局，并增加臂式产能，新增臂式产能有望为公司带来业绩增量。每股净资产(元) 15.04 ➢ 高空作业车海外需求稳定增长，国内需求持续放量资产负债率(%) 41.90 我们预测 2023-2025 年美国及欧洲高空作业平台租赁市场需求合计为一年内最高/最低(元) 63.01/34.35 120/126/133 万台，分别同比增长6.12%/5.05%/5.30%；2022 年全球高空作业平台市场规模约为143.62 亿美元，高空作业车海外市场相对成熟，需求股价相对走势有望保持稳定增长。我们预测2023-2025 年中国高空作业平台保有量将分浙江鼎力沪深300 别为63/77/93 万台，分别同比增长25%/23%/20%；2022 年中国高空作业平 70% 台市场规模约为41.36 亿美元，高空作业车在国内快速发展，国内需求有 40% 望持续放量。 ➢ 臂式产品渗透率不断提升，电动化产品或提升公司盈利能力 10% 公司臂式、剪叉式、桅柱式及差异化等全品类产品型谱已全面完善，同时公司 “年产4000 台大型智能高位高空平台项目”预计将于2024 年落地， -20%