国联策略库存周期视角下的投资机会.docxVIP

正文目录 我们为什么要关注库存周期 4 什么是库存周期 4 2005 年后的五轮库存周期复盘 6 结合时下市场关注问题，解答本轮库存周期的异与同 9 库存周期如何指引投资 14 库存周期对于总量投资有何启示 14 库存周期视角下行业投资方法论 16 库存周期对于行业投资有何启示 20 库存周期带来的投资机会 27 家用电器及其细分行业 27 电子及细分行业 30 有色金属及细分行业 32 汽车零部件与商用车行业（二级） 35 计算机硬件行业（二级） 38 医疗器械行业（二级） 40 风险提示 41 图表目录 图表 1： 不同时间维度的经济周期 4 图表 2： 熊彼特经济周期嵌套理论 4 图表 3： 库存周期或与美林时钟相似 5 图表 4： 长鞭效应下或使信息被放大 5 图表 5： 库存周期产生过程及不同阶段 5 图表 6： 2005 年后的五轮库存周期 6 图表 7： 第一轮库存周期极简复盘 7 图表 8： 第二轮库存周期极简复盘 7 图表 9： 第三轮库存周期极简复盘 8 图表 10： 第四轮库存周期极简复盘 9 图表 11： 第五轮库存周期极简复盘 9 图表 12： 库存周期的四个阶段 10 图表 13： 库存周期的前瞻指标及领先时长 11 图表 14： 名义库存、实际库存、PPI 当前分化 12 图表 15：