农村抵押品替代机制组织化资源与农村政策环境的影响.docxVIP

农村抵押品替代机制组织化资源与农村政策环境的影响 一、 农村金融融资机制设计的研究背景 农民（或农村中小企业）的脆弱性是中国农村金融体系改革的重点。随着国有商业银行特别是农业银行从县以下机构的撤出和收缩,我国当前农村金融体系实际上演变成以农村信用社占主导的格局,但农村信用社在机构性质、内部治理和历史问题的影响下,难以满足农村的金融需求,与此同时民间金融则受到很大的压抑。农村金融体系不发达,导致了农村资金外流、农村金融供给不足,由此造成了农村和农民生产经营所需资本投入严重不足,制约了我国“三农”的发展(成思危等,2005)。因此,自2006年以来我国启动了新一轮农村金融体制改革,其基本方向是放宽农村金融市场的资本准入,允许境内外银行资本、产业资本和民间资本到农村地区投资、收购、新设各类金融机构,包括村镇银行、贷款公司、资金互助社以及只存不贷的商业性民营小额贷款公司等,开展对农村的金融服务①。在我国农村金融体系进行改革的同时,我国农村经济的现实也发生着逐步转变。从我国农村经济的现状来看,尽管总体上小农经济仍然占主要地位,但近年来我国农村经济活动也出现了三个新的显著特点:规模经营农户的出现;农村中小企业的发展以及以“公司加农户”为代表的农业产业化模式的兴起。农业产业化的进程推动了农村专业经济组织的发展,必然对农村金融需求和供给提出新的要求。新一轮的改革措施能否促进农户融资,农村新型经济组织的出现能否有助于改善单个农户所面临的融资困境,直至农村金融体系应如何改革,是当前我国农村金融实践和理论研究所面临的重要课题。农户融资难问题是我们理解农村金融体系的起点,而缓解农户融资难的关键在于解决农户与农村金融机构之间的信息不对称所引起的逆向选择和道德风险问题(何广文,2002),设计有效的融资机制是解决这一问题的有效途径。因此,本文旨在从融资机制设计的角度建立农村金融体系安排的微观基础,为理解我国当前农村金融体系变革提供一个分析框架。 现有文献对农村金融体系的研究大多建立在二元金融结构理论基础上。麦金农(1973)认为,发展中国家的农村金融市场表现为典型的相互分割、平行发展的二元金融结构。在农村金融市场上,由于普通存在的信息不对称、中小农户和企业普遍缺乏抵押品以及法律不完善,贷款成本往往很高。以民间借贷为代表的非正规金融在信息甄别、监督和合约执行上具有独特的优势(Stiglitz and Weiss,1981),而以银行为代表的正规金融由于专业化和规模经济效应资金筹集成本相对较低(Folro et al.,1991),正规金融和非正规金融因各自的优势在不同的领域发挥着作用。国内学者认为我国农村金融市场也属于典型的二元金融结构,并以此为基础探讨我国农村金融体系的构建。张杰(2003)以小农经济为前提,在研究了小农家庭的功能与融资顺序后认为,小农融资的圈层结构决定了非正规金融的主导地位,由国家主导的正规金融制度安排不适合小农经济。近年来,研究者们从原来注重供给方研究开始转向重视需求方研究,并且将农村二元金融结构进一步划分为民间金融、合作金融、商业性金融和政策性金融四类(第一项属于非正规金融,而后三项则属于正规金融)。认为复杂化的农户经济结构和收入结构导致了金融需求的多样化,为适应金融需求的变化应建立包括四类金融在内的多层次农村金融供给体系(谢平,2005;刘锡良,2006)。随着农村经济的发展,各类金融资本和农村新型经济组织的出现,上述二元金融结构分析方法的缺陷日益显现出来。首先,这种简单的二元分类方法没有考虑到金融交易更复杂的中间结构,特别是没有考虑到产业化引起的小农经济组织化及由此给农户融资带来的影响。即使在四元分类中,民间金融、合作金融、商业性金融以及政策性金融也基本上处于一种割裂状态,没有将各类融资方式有机结合起来①。而且这种划分方法也缺乏经济学的标准,使得问题的分析过于简化。其次,无论是基于供给还是需求的视角都没有将农村金融体系的分析建立在激励相容的基础上,即如何利用正规金融与非正规金融各自在信息、监督和资金来源上的优势,实现农村融资的激励相容机制。 任何融资活动都面临着借款人的道德风险,如何减少由此带来的影响,提高投资者(贷款人)可保证收入是融资制度设计的核心②(Tirole,2006)。抵押品是克服道德风险的基本手段,但农村地区普遍缺乏抵押品是导致农户融资难的基本原因,因此发展抵押品替代机制是农村融资制度设计的关键。在农村地区由血缘、亲缘和地缘关系发展而成的社会和组织资本是物质抵押品的良好替代机制,能够对有形物质资本的形成起重要影响(Stiglitz,1999)。更重要的是近年来在农村产业化中出现的农村新型经济组织可以将单个农户与市场有机地连结起来,能够有效地克服单个农户在融资中出现的道德风险。可见将分散的小农户通过适当的方式组织起