机械行业专题检测试验板块2023年中报总结：业绩稳定增长，行业拓展趋势延续.docxVIP

内容目录 检测试验板块：成长属性不改，行业拓展趋势延续 5 2023 年 H1 行业表现：个股间表现分化，机构持仓聚焦综合型龙头 5 2023 年 H1 行业半年报总结：板块景气度依旧，中期调整无碍长期趋势 6 2023 年二季报总结：行业整体投入力度提升，期待旺季到来实现费用优化 10 后市展望：消费基本盘稳定复苏已至，新兴产业拉动检测试验需求 13 投资建议 15 风险提示 15 图表目录 图 1. 检测试验行业样本公司 2023 年 H1 股价波动幅度（月度） 5 图 2. 近年检测试验板块营收合计（亿元） 6 图 3. 近年检测试验板块净利润合计（亿元） 6 图 4. 近年检测试验板块现金流量情况合计（亿） 8 图 5. 近年检测试验板块资本开支合计（亿） 8 图 6. 近年检测试验板块平均人效（万/人） 9 图 7. 近年检测试验板块平均人均创利（万/人） 9 图 8. 2023Q2 检测试验板块收入情况（亿） 10 图 9. 2023Q2 检测试验板块净利润情况（亿） 10 图 10. 2023Q2 检测试验板块运营现金流量情况（亿） 12 图 11. 2023Q2 检测试验板块资本开支情况（亿） 12 图 12. 国内社会消费品零售额情况（万亿） 13 图 13. 近年来国民总储蓄率保持稳定 13 图 14. 中国近年研究与试验发展经费支出稳定增长 13 图 15. 国内新兴领域检测机构数量情况（家） 14 图 16. 国内新兴领域检测收入情况（亿） 14 图 17. 中国国防费基本数据情况（亿） 14 图 18. 中国国防费各版块基本情况 14 图 19. 中国民用航空产品交付金额情况 15 图 20. 中国民用航空产品研究与试验发展经费支出情况 15 表 1： 2023 年 H1 检测试验板块样本公司 统计基金持股情况（市值数据截至 2023 年 6 月 30 日） 5 表 2： 2023 年 H1 检测试验板块样本公司及利润情况（市值数据截至 2023 年 9 月 8 日/单 位：亿元） 7 表 3： 2023 年 H1 检测试验板块样本公司毛利率及净利率情况 7 表 4： 2023 年 H1 检测试验板块样本公司期间费用率情况 7 表 5： 2023 年 H1 检测试验板块样本公司现金流量及资本开支情况（亿） 8 表 6： 2023 年 H1 检测试验板块样本公司人效及人均创利情况（万） 9 表 7： 2023Q2 检测试验板块样本公司及利润情况 10 表 8： 2023Q2 检测试验板块样本公司毛利率及净利率基本情况 11 表 9： 2023Q2 检测试验板块样本公司期间费用率变动情况 11 表 10： 2023Q2 检测试验板块样本公司现金流量净额及资本开支情况 12 表 11： 检测试验板块样本公司盈利预测 15 检测试验板块：成长属性不改，行业拓展趋势延续 1.1.2023 年 H1 行业表现：个股间表现分化，机构持仓聚焦综合型龙头 本报告选取检测试验行业中较有代表性的八家公司作为分析样本（部分公司收入含非检测相关业务收入），对检测试验板块进行综述。 从样本公司股价走势上观察，2023 年 H1 板块内部公司表现分化明显： 2023 年 H1 样本公司中维持股价上行的公司分别为谱尼测试、信测标准及广电计量，其中谱尼测试整体业务拓展进度良好，收入及利润均实现稳定增长；信测标准受益于新能源车产业链的发展带动及自身产能落地，收入利润连续高增长；广电计量于 2023 年 H1 开启降本增效进程，有效地控制了化学类业务的规模进而优化了利润率，但是由于受到特种行业中期调整影响，Q2 业绩微幅回落对股价形成一定影响。 华测检测、苏试试验、国检集团等公司 2023 年 H1 股价趋势整体承压，我们认为主要原因为：1）2023 年 H1 特种行业进行了中期调整，部分检测需求调整至 H2 释放，因此物理类检测业务占比较高的公司业绩相应承压；2）2022 年底市场部分投资机构对 2023 年部分行业存在过高复苏预期，导致部分公司 2023 年初 q 股价处于阶段性高位，随着 2023 年 H1 部分细分行业复苏不急预期，对应公司股价也随之修复至均衡位置。 图1.检测试验行业样本公司 2023 年H1 股价波动幅度（月度） 西测测试 华测检测 广电计量 苏试试验 国检集团 谱尼测试 信测标准 东华测试 26.00? 16.00? 6.00? -4.00? -14.00? -24.00? -34.00? 资料来源： 、 从统计样本表观数据观察，2023 年 H1 基金公司在检测试验板块持仓中更关注综合型检测公司。2023 年 H1 检测试验行业机构持仓市值前三家公司分别为华测检测、苏