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创业板的现状与前景 31、3月，中国证券监督管理委员会发布了《关于发行创业板上市管理的初步声明》（以下简称《办法》）。5月14日证监会又发布了修订后的《证券发行上市保荐业务管理办法》和《发行审核委员会办法》。 创业板终于在猜测和期待中破茧而出, 并再度将公众的关注推向高潮…… 消息人士透露, 监管层此次推出创业板的前提是“只许成功”! 5月8日, 本刊记者在发改委组织的《新股发行制度改革与企业上市形象设计培训班》报到台前, 偶遇了参加“培训”的刘清源。其身份是国内知名兽药生产企业—青岛海利尔药业有限公司的董事会秘书。他日程安排很满, 刚从青岛飞到北京, 此次来京就是为了海利尔药业上市之事忙活。 “为上市忙活的不只是海利尔一家, 据我所知, 在畜牧行业, 目前就有数十家企业在关注创业板。行业显现出了广泛的热情, 如庄园乳业、新华扬、东盛种猪……”当记者电话联系中国畜牧业协会副会长乔玉锋时, 其兴奋地向记者列起了关注创业板的畜牧企业名单。 “在创业板的资本盛宴中, 海利尔也要分杯羹。”对于创业板上市, 刘清源显得志在必得。 刘清源自信的背后是这家从经销农药起家的国家农药生产企业成立10年来的快速成长。该公司是国内规模最大、发展最快的农药企业之一, 2008年收入达到7.3亿。“去年以来的金融危机并没有影响到我们企业的盈利能力。我们公司连续多年都在盈利。”刘清源透露。 “创业板对于像海利尔这样高科技农业企业来说是个很好的机会。”刘清源强调。 十年等待 创业板又称二板市场, 即第二股票交易市场, 是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场, 是对主板市场的有效补给, 在资本市场中占据着重要的位置。 从国外成熟市场创业板的发展情况来看, 在创业板市场上市的公司大多从事新兴产业或拥有新的商业模式, 具有较高的成长性和科技含量, 但往往成立时间较短, 规模较小, 业绩也不突出。 美国的纳斯达克 (NASDAQ) 是创业板市场的典型, 培育了一大批如微软、英特尔、苹果、思科等顶尖的高科技企业。截至2007年年末, 全球共有39个国家和地区先后设立了75家创业板市场。有34家已经先后关闭或被收购。 “相比较与国外创业板市场的迅猛发展, 中国内地创业板的推出却是异常的曲折, 期间走走停停, ‘折腾’了一次又一次。”申银万国副总裁缪恒生说。 缪恒生所言“折腾”, 其历史恐怕要追溯到1999年1月深交所向中国证监会报送的一份《深圳证券交易所关于进行成长尽快成立二板市场。但自2000年下半年开始, 由于科技网络股泡沫破灭, 以纳斯达克为代表的周边创业板市场呈现单边下跌行情。国际市场哀鸿遍野, 即将起步的中国创业板厄运当头, 为此难产。 此后, 除证监会批复深交所设立中小企业板市场之外, 创业板再无任何动静。 直到2007年8月, 国务院批复以创业板市场为重点的多层次资本市场体系建设方案, 创业板才重新被提上日程。2008年两会期间, 国务院总理温家宝指出, 建立创业板市场, 加快发展债券市场, 稳步发展期货市场。 然而, 这个孕育了9年的胎儿终究没有经历出生的洗礼, 由于2008年全球金融危机爆发导致全球资本市场急剧萎缩, 监管层又重新退回到观望的状态。特别是随着2008年下半年主板市场IPO关闸, 创业板再次遭难产。 “整整10年了, 我们一直在等待创业板。”对于创业板, 山西屯玉种业的董事长侯云鹏的心情是复杂的, “10年来, 领导表态、市场传言从未断过, 我们不知道该相信谁。” 事实上, 早在2001年年底, 屯玉种业就参加了由深圳证券交易所举办的创业板培训班。屯玉一直为上创业板而做着种种准备工作。 “事实证明现代农业企业的成长性特点突出, 如一些种子企业, 一旦一个好的品种研发出来, 其市场扩张速度惊人。”臧日宏解释说 板市场的方案研究的立项报告》。同年3月, 证监会首次明确提出“可以考虑在沪深证券交易所内设立科技企业板块”。 2000年4月下旬, 证监会向国务院报送了《关于支持高新技术企业发展设立二板市场有关问题的请示》, 请示就二板市场的设立方案、发行上市条件、上市对象、股票流通等问题提出意见。 2000年5月16日, 国务院讨论中国证监会关于设立二板市场的请示, 原则同意证监会意见, 将二板市场定名为“创业板市场”。 所有的一切似乎都很顺利。2000年4月, 时任证监会主席的周小川表示, 证监会对设立二板市场已作了充分准备, 将 现在, 屯玉种业依然在等待着…… 特别是从2006年侯云鹏接任董事长以来, 屯玉种业的年销售额一直保持快速增长, 但由于资金不足, 没有能力扩大生产规模, 屯玉种业经常与商业机会失之交臂。“如果上市了, 资金融了下来, 我们的发展速度应该更快。这么多年, 创业板说开不