汽车及汽车零部件行业研究：广州车展盛大开幕，小米汽车亮相工信部.pdfVIP

终端 1）11 月17 日，氢氧化锂报价13.70 万元/吨，较上周下降5.52%；碳酸锂报价15.10 万元/吨，较上周下降3.82%。 2）终端：11 月1-12 日，乘用车批售58.0 万，同/环比+19%/+7%，累计2085.1 万辆，同比+7%。电车批售24.0 万， 同/环比+31%/+7%，渗透率41.4%，累计704.0 万，同比+35%。 整车：广州车展盛大开幕智能网联政策新进展。1）广州车展开幕：本次车展理想MEGA/小鹏X9/问界M9/智界S7 等 新车系数亮相，24 年Q1 集中亮相，将成24 年车市重要风向标。2）17 日工信部等四部门正式发布《关于开展智能网 联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，正式宣布开启智能网联汽车准入和上路通行试点工作。城市NOA 元年智驾 已超预期发展，本次政策新进展将促进智能驾驶持续超预期演绎。3）小米汽车亮相工信部资质落地，进展超预期。新 车SU7 爆款要素齐备，预计24Q1 上市，有望复刻华为系成功。 新车型：1）比亚迪正式推出海洋网首款中型纯电SUV 海狮07 EV；2）奇瑞大举电动化转型，正式发布 iCAR03/星纪 元ES，推出星纪元ET/风云A8/A8 pro 等新车；3）吉利发布极氪007/银河E8，极氪007 定价低廉，市场反应强烈预 定已破2 万；4）理想：纯电旗舰MPV MEGA 亮相并正式开启预定，预计售价50-60 万元，1 月开启锁单2 月下旬交付。 新车配备800V+5C 超充，风阻系数0.215，带来CTLC 续航超700km，市场热度极高具备爆款能力，预定开启后订单快 速破万。6）小鹏：旗舰MPV 小鹏X9 正式发布，预售价38.8 万元起当日开启预售，标配后轮转向+空悬+800V+XNGP， 颇具竞争力。 商用车：10 月销售超预期，公共领域电动化政策落地促进电动化提速。1）10 月中汽协口径商用车销量36.5 万辆， 同/环比+33.7%/-1.6%，超预期增长。1-10月累计330.3 万辆，同比+19.8%。其中电动销量46076 辆，同/环比+38%/+0.7%， 渗透率10%。出口6.7 万辆，同/环比+14.5%/+6.7%。8 月起商用车受益燃气重卡提速放量，市场大涨，预计q4 强势 延续；2）14 日工信部正式公布公共领域电动化试点15 城，商用车自身电动化/智能化大势所趋，其中环卫车/重卡领 域弹性最大；轻卡/轻客受政策支持将迈向全面电动化。目前商用车电动化渗透率仅10%，我们预计24 年，商用车电 动化渗透率将有大幅提升。 投资建议：持续推荐低成本创新龙头和国产替代两大方向。（1）全球看，拥有强成本优势的龙头是宁德时代等；拥 有行业创新引领能力的是特斯拉、华为和宁德时代。从空间和兑现度看，优先关注机器人、复合集流体这两个空间最 大、重塑性最强的赛道。看好特斯拉引领板块“机器人含量”的提升，核心标的是跟特斯拉研发协同的供应商：三花 智控和拓普集团等，除了核心赛道，边际上关注精密齿轮赛道的估值重塑机会。 另外，作为全球电车创新龙头，随着新车型和新产能落地，我们预计4Q23-1Q24，特斯拉产业链有望迎来贝塔性爆发 行情。复合集流体关注设备+制造环节布局较好的标的，我们认为今年年底到明年上半年，行业将迎来全面爆发。 （2）国产替代：这轮被错杀的方向。“降本和年降是国产替代的催化剂而不是风险”。从国产替代空间看，关注安全 件（主动和被动））、座椅、执行器件等方向关注电池产业链方向的国产替代兑现可能性：高端炭黑、隔膜设备。 洛杉矶车展开幕；本田发布辅助驾驶系统Honda SENSING 360+；广州车展盛大开幕；小鹏发布23Q3 财报；特斯拉中 国再涨价，小米汽车亮相工信部，智能网联汽车试点政策发布，全面公共领域电动化政策落地，小鹏X9/理想 MEGA/ 极氪007/吉利银河E8 等新车亮相广州车展。 详见后页正文。 电动车补贴政策不及预期；汽车与电动车销量不及预期。 敬请参阅最后一页特别声明 1 行业周报 内容目录 一、终端：销量、市场动态及新车型 4 1.1 海外：洛杉矶车展同步开幕Lucid 新车亮相；本田/宝马转型新动作 4 1.2 国内：11 月车市强势增长