食品饮料行业市场前景及投资研究报告：白酒头部酒企，大众品成本下行.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

白酒头部酒企布局明年，大食品饮料

众品成本逐步下行

核心观点维持强于大市

今年放开后，各类消费场景继续带动餐饮宴席市场回暖，宴席

回补或超预期，终端渠道迎来补货阶段。白酒、啤酒、乳制

发布日期：2023年12月10日

品、休闲零食等销售回暖带动渠道信心回升，产业链将重回景

气阶段，继续强烈看多白酒，啤酒，零食，餐饮链投资机会。

【白酒】：汾酒习酒部署2024年工作方向，重视白酒配置机会

【啤酒】：:销量同比转正，成本有望下行

【乳制品】：需求缓慢修复，促销力度收敛

【调味品速冻】：年底关注板块明年增长弹性，建议逢低布局

优质标的

【软饮料休闲食品】零食行业性价比趋势延续，布局高成长标

的

本周要点：

本周A股下跌，上证指数收于2969.56点，周变动-2.05%。

食品饮料板块周变动-3.27%，表现弱于大盘1.22个百分

点，位居申万一级行业分类第23位。

本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：肉制品

（1.27%），乳品（-2.26%），其他酒类（-2.76%），预加

工食品（-2.89%），白酒（-3.39%），啤酒（-3.41%），

调味发酵品（-3.9%），软饮料（-4.01%），休闲食品（-

4.22%），保健品（-4.85%）。

市场表现

观点及投资建议：30%

25%

1、本周食品饮料板块小幅上涨，随着外部环境压力趋缓，20%

15%

国内宽财政政策带动需求预期，部分原材料成本同比下10%

5%

降，叠加当前白酒、乳制品、餐饮链等重点标的估值普遍0%

处于合理偏低水平，具备长期布局优势。-5%444444444444

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2、白酒市场运行稳健，龙头企业具备良好配置价值。新年22000