(可编辑报告)风电行业2023年投资策略分析报告：周期向上，关注两海.pptx

证券研究报告风电设备2023年01月27日风电行业2023年策略报告周期向上，关注“两海”评级：推荐(首次覆盖)

2022年5月至今走势相关报告风电设备沪深3000.57020.42160.27300.1244-0.0243-0.1729《光伏行业2023年行业投资策略（推荐）*电力设备*李航，邱迪，彭若恒》——2023-01-20《海风观察系列报告之三：招标持续落地，上调2025年海上风电装机预期（推荐）*电力设备*邱迪，李航》——2022-05-30《海风观察系列报告之二：海缆市场空间上行，龙头地位依然稳固（推荐）*电力设备*邱迪，李航》——2022-04-04《海风观察系列报告之一：新一轮招标启动，海风进入新周期（推荐）*电力设备*邱迪，李航》——2022-02-27沪深300表现表现1M3M12M风电设备沪深3007.4%-4.1%-100.0%-100.0%2

重点关注公司及盈利预测2023/01/20EPSPE重点公司代码股票名称投资评级股20232023E603606.SH600522.SH600487.SH605222.SH600973.SH002300.SZ301155.SZ002487.SZ002531.SZ300129.SZ601615.SH688349.SH300772.SZ002202.SZ688660.SH300850.SZ603985.SH300718.SZ300817.SZ688186.SH603218.SH东方电缆中天科技亨通光电起帆电缆宝胜股份太阳电缆海力风电大金重工天顺风能泰胜风能明阳智能三一重能运达股份金风科技电气风电新强联64.2015.4615.1027.455.341.810.060.611.71-28.27297.5424.7915.20-10.5933.7618.5537.2626.5625.7016.31买入未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级买入1.461.040.841.200.19-2.841.341.112.050.41-43.9714.8717.9122.8227.70-22.6111.5613.5713.3812.97-8.130.246.641.040.730.361.6096.2444.2016.107.681.610.950.520.401.831.420.940.900.317.660.640.64-4.052.250.990.582.251.941.141.000.5410.361.270.82-59.8746.7730.7219.0014.9223.7517.2712.7920.797.8423.7419.6116.2813.3112.1517.3414.2511.5111.855.80买入27.3033.6516.1811.516.44未评级未评级未评级买入1.590.7927.6620.88未评级买入60.0426.5023.3219.2127.0021.472.781.560.520.8364.2134.2732.4626.01恒润股份长盛轴承双飞股份广大特材日月股份41.0936.63-20.9228.34-未评级未评级未评级买入2.810.733.521.049.617.670.6947.75买入29.4120.64资料：Wind资讯，国海证券研究所（未评级公司采用wind一致预期数据）3

核心摘要1、成长性预期是市场关注重点。2023年，我们认为风电板块的催化核心要来自于对2024年的展望。从周期角度来看，经历了2020年陆风抢装大潮、2021年海风抢装大潮之后，风电机组大型化带来的主机价格下降，有望在2023年继续催化招投标市场，并在十四五最后两年完成装机。2、主机投标价格企稳，2023年下游拐点将现。2021年开始的主机投标价格下行周期，已在2022年年中逐步企稳，按照交付周期来看，据我们预测，主机端交付价格预计在2023年逐步企稳，伴随海上风机交付量的提升，盈利能力下滑趋势有望结构性回升。3、全球海上风电预期启动，国内供应链有望受益。2022年，多个国家和地区上调了海上风电的中长期规划，根据美国国家可再生能源实验室的统计，2027年全球海上风电建设项目有望达到177GW，大幅带动全球海上风电产业链需求。4、关注大宗价格，产业链盈利空间有望回升。2022年4月以来，大宗价格大幅回落，对于上游以大宗品为主的风机产业链而言，有望迎来盈利空间的改善。5、海外增量市场启动，主机出口趋势渐起。2022年，远景能源获得了6GW左右海外市场订单，金风科技海外订单也大幅提升，中亚中东等地区订单快速提高。国内主机厂凭借价格优势，进一步刺激、拓展除欧美市场外的增量市场。4

核心摘要投资建议：受益于2022年国