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诺瓦星云投资价值分析报告

深耕视频和显控算法，核心技术打造显示生态龙头2024年01月10日

[Table_Invest]

➢公司概览：国内显示控制系统领头羊，丰富产品矩阵覆盖千家客户。公司未来6个月公允价值区间

2008年成立于西安，公司聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，为用户

提供专业化软硬件综合解决方案，同时积极拓展显示芯片和检测装备新业务，服55.62-64.89亿元

务全球超过4000家客户，主要客户覆盖利亚德、洲明科技、艾比森、联建光电、

山西高科等LED行业龙头，海康威视、大华股份等安防行业龙头，以及京东方和公司基础数据

兆驰晶显等显示龙头，并与兆驰晶显签署战略合作协议。公司营收从2020年的发行前总股本（百万股）38.52

9.85亿元增长到2022年的21.74亿元，近三年营收CAGR高达48.56%。2023首次发行（百万股）12.84

年1-9月实现营业收入21.44亿元，同比增长40.30%，整体业务水平持续向上。发行后总股本（百万股）51.36

➢行业分析：技术迭代引领行业快速发展。公司所处细分行业属于视频图像显发行后大股东持股比例%38.37

发行占总股本比例%25

示控制行业。与LED显示屏行业的发展息息相关。伴随着LED产能转移以及文

化产业的快速发展，国内下游各应用市场的需求在急速扩张。随着MLED技术的

财务数据2023-9-30

不断成熟以及投入应用，新型LED显示应用情景将不断涌现。根据招股说明书数

股东权益（亿元）19.81

据，2021年国内LED显示屏市场规模达576亿元，高工产业研究院预计2025

每股净资产（元）51.43

年LED显示屏市场规模持续增长至825亿元。

净资产收益率%21.14

➢公司分析：聚焦“技术驱动+需求牵引”，持续拓宽盈利增长点。公司致力归母净利润（亿元）4.19

于成为全球领先的视频综合性解决方案提供商。公司深耕新型显示业务，依托算基本每股收益（元）10.87

法优势，逐步形成显控/视频处理/云服务三大强势核心业务+显示芯片/检测装备

两大拓展业务的布局，针对客户需求进一步丰富产品线，进一步扩大市场占有率。

同时，公司将紧盯技术前沿研发具有前瞻性的新技术，结合客户需求开发具有创

新技术的新产品，继续推进有关行业跨越式发展。

➢合理估值区间：未来6个月公司公允价值区间为55.62-64.89亿元

➢预计公司2023-2025年的归母净利润分别为6.18亿元、9.53亿元和13.79

亿元，同比增速分别为100.7%、54.2%和44.7%。根据证监会《上市公司行业

重要提示：

分类指引》（2012年修订），公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制

的