人形机器人行业市场前景及投资研究报告：拆解人形机器人结构，高价值细分领域.pdf

2024年01月23日证券研究报告|产业深度报告

拆解人形机器人结构，寻找高价值量细分领域

人形机器人专题报告三

机器人投资要点

投资评级：推荐（维持）特斯拉Optimus代表当前商业化人机产品的最快速度与先进技术，值得作为

案例深入研究。短短两年半时间内Optimus共迭代3次，期间亦有产品新进展

发布，当前工作能力、灵活程度、静态稳定性、智能水平已达到同行先进水平。

在业务规划和招聘节奏上加紧步伐，可复用造车技术与供应链，商业化较快。

以特斯拉Optimus为例，对人形机器人的运控、感知硬件结构进行拆解，对

人机软件算法方案进行分析。

运控——执行器方案：Optimus执行器采用刚性驱动器（TSA）方案。全

身执行器分为——旋转关节（14个）、直线关节（14个）与空心杯/灵巧手

关节（12个）。旋转关节由定制的永磁电机（无框力矩电机）+角接触球轴

承+谐波减速器+交叉滚子轴承+力矩传感器+位置传感器（双编）+驱动器+

机械离合器+关节CNC件组成，线性关节由永磁电机（无框力矩电机）+球

轴承+四点角接触轴承+反向式行星滚柱丝杠+力传感器+位置传感器（单编）

+驱动器+关节CNC件组成，空心杯关节由空心杯电机+多级行星减速器+蜗

轮蜗杆+位置传感器（双编）+驱动器+金属腱绳构成。

感知——传感器方案：视觉感知上，Optimus主要采用纯视觉方案（3D

多目视觉）。力觉感知上，除了各执行器的力/力矩传感器（内部传感器）外，

Gen2在手部和脚底新增了触觉传感器，在脚踝与手腕处增加了多维力传感

资料：iFind，华宝证券研究创新部器。

相关研究报告软件——环境感知、思考决策、运动控制软件方案：特斯拉打通FSD在

1、《供应端从0到1有望突破，需求端自动驾驶和Optimus中的底层模块，在一定程度上实现算法复用，并在不同

模块（环境感知、思考决策、运动控制）上进行了机器人适用性优化。环境

人机替代市场广阔—人形机器人专题报

告二》2023-12-21感知上，Optimus复用了占用网络模型来感知与理解周围物体，获取场景中

2、《智能化进阶开启，商业化落地在即物体的相关信息。相比汽车，Optimus所需训练数据不同且需要训练更多的

—人形机器人专题报告一》2023-12-20神经网络。思考决策（规划）上，Optimus使用了端到端的神经网络模型，

进行任务级、动作级的决策。相比汽车，Optimus的感知、规划与控制模块

联系更为紧密，具体模型进行了机器人适用性优化。运动控制上，Optimus

在肢体运动控制中加入状态估计模型，在肢体操纵控制中使用了模仿学习等

技术。

总结特斯拉Optimus人机方案，向上游寻找高价值量细分领域。

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