巨子生物-市场前景及投资研究报告-重组胶原蛋白，科研实力，品牌价值，破发.pdf

[Table_Page]公司深度研究|日常消费

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]

【广发商社海外】巨子生物公司评级买入

当前价格33.75港元

（02367.HK）合理价值47.84港元

报告日期2024-01-27

重组胶原蛋白领军者，科研实力诠释品牌价值

[Table_BaseInfo]

基本数据

[Table_Summary]

核心观点：总股本/流通股本（百万股）995.00/995.00

总市值/流通市值（亿港元）335.81/335.81

⚫世界首个成功研发重组胶原蛋白护肤品并产业化的公司，盈利能力优一年内最高/最低（港元）58.15/29.85

异。根据公司官网，公司成立于2000年，是国内首个获得重组胶原蛋30日日均成交量/成交额（百万）2.35/81.48

白发明专利授权、全球首家实现量产重组胶原蛋白护肤产品的公司，拥

近3个月/6个月涨跌幅（%）13.07/0.30

有可复美、可丽金、可复平、可预、欣苷、参苷等八个品牌，覆盖功效

性护肤品、医用敷料、功能性食品等领域。公司23H1实现营收16.1

[Table_PicQuote]

相对市场表现

亿元，同比增长63.0%，毛利率、归母净利率分别达84.1%、41.5%。

⚫胶原蛋白行业坐拥千亿空间，应用场景多元。胶原蛋白具有促进组织48%

32%

生长愈合、保水、抗衰、美白、滋养皮肤等功效，沙利文预计27年中

15%

国胶原蛋白市场规模达1738亿元，其中重组胶原蛋白为1083亿元，-1%