食品饮料行业市场前景及投资研究报告：春节需求，性价比消费高景气.pdf

证券研究报告·行业动态

春节需求逐步释放，性价比食品饮料

消费延续高景气

核心观点维持强于大市

元旦餐饮同比恢复，各类消费场景继续带动餐饮宴席市场回发布日期：2024年01月28日

暖，春节提振高端礼送需求，终端渠道迎来备货阶段。白酒、

啤酒、乳制品、休闲零食等动销平稳，部分成本有所回落，产

业链有望重回景气阶段，继续强烈看多白酒，啤酒，零食，餐

饮链投资机会。

【白酒】：春节需求逐步释放，动销检验值得期待

【啤酒】：淡季销量承压，估值回落至合理水平

【乳制品】：乳品有望迎接开门红，高股息龙头配置价值显著

【调味品速冻】：23年业绩预告逐渐披露，建议逢低布局餐

饮链优质标的

【软饮料休闲食品】东鹏饮料业绩预告亮眼，功能饮料行业继

续渗透率提升

本周要点：

本周A股上涨，上证指数收于2910.22点，周变动

+2.75%。食品饮料板块周变动-0.36%，表现落后大盘3.11

个百分点，位居申万一级行业分类第21位。

本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：肉制品

（+1.67%），乳品（+0.78%），其他酒类（0.46%），啤酒

（0.25%），白酒（0.02%），调味发酵品（-1.29%），保

健品（-2.02%），软饮料（-3.00%），休闲食品（-

4.65%），预加工食品（-10.60%）。

市场表现

食品饮料持仓市值排名申万一级行业第一位。2023Q4食品

饮料板块基金重仓持股总市值为3749.95亿元，环比下降30%

25%

9.72%，居申万一级行业第一位。四季度食品饮料板块基金20%

15%

重仓持股中食品饮料板块市值占比13.65%，环比有所下10%

滑。而23Q4食品饮料在基金重仓持有股票的流通市值合计5%

0%

中占比6.59%，计算得超配7.06%，环比提升0.09pcts，维-5%

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持申万行业第一。121234567890

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