电力设备与新能源行业市场前景及投资研究报告：核电，可控核聚变，产业链加速发展.pdf

等离子体撕裂

核电行业专题报告（二）：可控核聚变

曙光将近，产业链加速发展

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—电力设备与新能源行业深度报告

2024年3月14日

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证券研究报告核电行业专题报告（二）：可控核聚变曙光将

行业研究近，产业链加速发展

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行业深度报告

[Table_ReportDate]2024年3月14日

[Table_StockAndRank]报告内容摘要:

电力设备与新能源

[Table_Summary]

投资评级看好可控核聚变是人类终极清洁能源，发展前景广阔。核聚变是几个较轻的原

子核结合成一个较重的原子核,实现将质量转化为能量的过程，一般是氘、氚

上次评级看好反应。核聚变的原料氘在海水中储量极其丰富，资源约束问题将大大缓解；聚

变安全可靠，其发生条件的严苛使得其不易发生安全事故；聚变也不存在污

染，氘氚聚变产物氦不存在放射性。我们认为，可控和自持将是可控聚变技术

的研发方向，可控的难点在于等离子体的长时间约束和净能量增益；自持的

难点在于氚材料的增殖。

核聚变技术路线主要为托卡马克，其他多种技术也处于持续探索过程中。

核聚变的技术路线主要包括磁约束和惯性约束两种类型，惯性约束是利用外

壳的惯性限制聚变规模，通过内爆对热核燃料进行压缩，使其达到高温高密

度条件，美国NIF是代表性装置；磁约束是利用磁场限制超高温等离子体，

以托卡马克为主，也有仿星器、磁镜、球形环、紧凑环、环箍缩、场反转等装

置。除典型的纯聚变装置外，聚变裂变混合堆也具备发展可能性。此外，近期

AI技术有所突破，有望助力托卡马克装置中的等离子体维持，可控核聚变技

术在持续向前发展。

国际可控核聚变加速推进，中国可控聚变发展进入新时期。ITER是全球最

大的聚变装置，截至2021年6月，ITER项目预估成本为220亿美元，其中

磁体系统成本占比最高，将达到28%。该项目的目标是解决可控核聚变投资

产业化运行前的各种工程化问题，该项目是全球分工制造模式，我国承担

9.1%的设备制造，预计研制费和加工费达到40亿元。美国的NIF装置近年

实现了能量净增益；欧洲建造了欧洲联合环面(JET)，2023年其氚氚聚变实

验产生了等离子体；日本JT-60SA装置已于2023年10月23日首次成

功产生等离子体；中国具有明确的可控核聚变发展目标和时间规划，我国参

与了ITER项目，运行EAST项目、环流器一二号，并研发CFETR，筹建