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供应链金融在中小企业票据融资中的应用研究

【摘要】供应链金融是西方大型商业银行用来解决产业

链上下游企业融资问题的一种有效服务模式，对我国商业银

行拓展中小企业金融服务、防控业务风险均具有重要的应用

价值。在经济发展新常态和金融监管更加严格的背景下，票

据融资是我国中小企业的一种重要融资途径，商业银行将供

应链金融应用于中小企业票据融资业务具有重要意义，可以

拓宽中小企业票据融资渠道和加快票据业务经营转型。本文

从供应链金融业务特征的理论剖析和业务模式的实证分析

角度，对供应链金融在我国中小企业票据融资业务模式转型

发展中的作用和市场前景及其业务发展对策开展有益研究。

本文认为，在强监管推动金融回归服务实体经济发展本源的

背景下，供应链金融有助于加快我国中小企业票据融资业务

转型发展且市场应用前景广阔，票交所的设立为供应链票据

融资业务的发展提供了操作平台。为推进我国中小企业供应

链票据融资业务的应用发展，我国应加快完善供应链金融发

展的市场环境;商业银行仍需强化银企供应链金融合作，完善

供应链金融的风险控制体系，深化供应链票据融资业务的方

案设计。

【关键词】供应链金融商业银行中小企业票据融资

引言

供应链金融作为应“产业发展需求”而生的金融服务形

式，在西方商业银行得到了普遍的应用。商业银行借助供应

链金融，可以构建以产业链核心企业及其上下游配套服务企

业为金融服务对象的金融生态圈和价值链，提升金融服务效

能。在供给侧改革深入发展和推进经济高质量发展的新时代，

我国中小企业发展将面临重要发展机遇，票据融资将是中小

企业获得资金融通的重要途径。同时，在强监管推动金融服

务实体经济的背景下，商业银行在加快中小企业票据融资业

务的同时，也更加关注业务风险的把控。供应链金融作为自

偿性融资的业务特征和交易风险把控严格的业务模式，对于

我国中小企业票据融资的发展具有重要意义。近年来票据融

资业务已成为中小企业重要的融资渠道，基于供应链金融的

票据融资业务模式可以降低中小企业票据融资准入门槛，从

而拓宽中小企业票据融资业务创新发展空间，提升票据金融

服务实体经济的能力。尽管供应链金融在我国中小企业票据

融资中具有广泛的应用前景，但也存在一些有待解决的问题。

本文尝试从供应链金融的视角，对未来经济金融市场环境下

我国中小企业供应链票据融资业务的应用发展作一探索。

一、供应链金融概述

20世纪80～90年代，西方发达国家某些大型企业在激

烈的市场竞争中，开始重视对所处产业链上下游，与自身有

较密切业务往来的供应商、经销商等企业之间的物流、资金

流和信息流加以整合利用，以充分利用各环节财务资源，由

此提出了供应链的概念。其后，随着金融机构介入供应链，

便出现了供应链金融这一全新的金融业务模式。自诞生以来，

供应链金融在西方发达金融市场方兴未艾，并迅速发展。自

2008年国际金融危机以来，西方金融机构更加推崇供应链金

融，认为供应链金融具有与实体经济紧密联系的特点，具有

较好防控信用风险的优势，对供应链金融未来发展前景给予

了高度认可。根据国外研究机构Demica统计的数据，从2011

年到2013年，国际银行的供应链金融业务年增长为30%～

40%，在2020年之前，供应链金融业务的年增长速度都将不

会低于10%。

国内外理论界和金融实务界从不同层面对供应链金融

进行了定义，从金融机构主体的角度，供应链金融被定义为:

在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性

贸易融资的信贷模式，并引入核心企业、物流监管公司、资

金流导引工具等风险控制手段，对供应链的不同环节提供封

闭的授信支持及其他结算、融资、理财等综合金融服务的活

动。从本质上看，供应链金融是为解决产业链上下游的融资

问题而衍生的增值服务。这种金融模式在很大程度上同时解

决了物流企业盈利、中小企业融资以及银行业务低风险拓展

的难题，实现了多方共赢。

从国内外供应链金融实践看，其业务模式具有如下特征:

一是供应链金融是一种产融结合的金融活动。从供应链

金融字面看，它要求商业银行深入到某个产业供应链，为整

个供应链成员企业提供金融服务。

二是供应链金融具有自偿性金融的属性。商业银行主要

围绕供应链核心企业和成员企业之间的交易活动开展金融

产品设计，其为成员企业提供的融资均以真实贸易作为基础，

以购销资金作为偿还来源。