有色金属行业动态：消费成色进入验证期，静待工业金属突破.docxVIP

目录

TOC\o1-2\h\z\u一周表现回顾 1

工业金属 2

铝：铝价较上周上涨1.1%，库存增加1.3% 2

铜：铜价上涨0.3%，库存增加0.9% 3

锌铅：锌价下降1.8%，铅价上涨0.8% 4

锡：锡价下降0.9% 5

贵金属 6

重要公司公告 7

风险分析 9

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

一周表现回顾

本周沪深300指数下跌0.2%，有色金属行业指数上涨3.7%，跑赢大盘3.9个百分点。有色行业各子板块中，表现最好的是黄金板块，上涨10.2%，跑赢有色行业6.5个百分点；其次为铜板块，上涨7.5%，跑赢有色行业3.8个百分点；再次为铝板块，上涨4.0%，跑赢有色行业0.3个百分点。

图1:沪深300指数与有色行业指数走势 图2:有色行业子版块涨降表现（%）

数据来源：资讯， 数据来源：资讯，

有色个股中，本周涨幅最大的是三祥新材，上涨39.0%。其次为赤峰黄金，上涨14.2%；再次为众源新材，上涨13.4%。

图3:有色个股本周表现（%）

数据来源：资讯，

工业金属

铝：铝价较上周上涨1.1%，库存增加1.3%

本周LME铝价为2335美元/吨，上涨1.1%；上期所铝价为2.0万元/吨，上涨1.60%。截止3月28日中国铝库存86.3万吨，较上周增长1.1万吨，增幅1.3%，同比下降22%。

图4:铝期货价格（元/吨，美元/吨） 图5:中国铝社会库存（万吨）

数据来源：资讯， 数据来源：资讯，

供应上，氧化铝市场开工变化有限，部分产能存复产预期，但仍需关注原材料供应相关问题。此外广西、贵州地区部分氧化铝企业进行检修，部分氧化铝焙烧受限。截至3月28日，中国氧化铝建成产能为10220万吨，开工产能为8370万吨，开工率为81.90%。本周电解铝企业减复产不一。减产体现在四川地区，复产体现在云南地区。本周中国电解铝行业供应较上周增加。

成本上，矿石方面，铝土矿市场供不应求，价格上涨；液碱方面，下游接货积极，价格多呈现上行走势；动力煤方面，港口市场成交氛围一般，价格走势偏稳。整体来看，本周行业成本重心上移。下游按需采购，氧化铝现货价格小幅下行。本周中国国产氧化铝均价为3317.69元/吨，较上周均价3320.95元/吨下跌3.26元/吨。预焙阳极方面，预焙阳极采购价格持稳。电价方面，产地市场情绪有所回温，动力煤市场行情跌后趋稳，按电价周期计算，本周火电价格微幅上涨，枯水期水电价格预计维稳为主。综合来说，本周电解铝成本继续减少。

需求上，本周电解铝企业减复产不一。减产体现在四川地区，复产体现在云南地区。本周中国电解铝行业开工产能较上周增加，对氧化铝市场需求有所提升。截至3月28日，中国电解铝建成产能为4734.9万吨，开工产能为4208.30万吨，开工率为88.88%。本周铝棒以及铝板产量均较上周增加，对电解铝理论需求继续增加。终端方面，光伏表现依旧较好，地产拖累终端消费，汽车数据回落。

2020年9月，我国宣布二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。今年的

《政府工作报告》提出，要扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。碳达峰、碳中和行动，给我国有色金属工业发展带来了机遇与挑战。一方面，将推动行业企业加快绿色转型，加强技术创新；以铝代钢的轻量化节能优势将进一步凸显，对应用领域的碳达峰、碳中和提供支撑。另一方面，行业企业在推进碳达峰的同时，也将快速地压减碳峰值水平，为碳中和作出贡献。据中国有色金属工业协会初步统计：2020年我国有色金属工业二氧化碳总排放量约6.5亿吨，占全国总排放量的6.5%。其中，电解铝二氧化碳排放量约4.2亿吨，是有色金属工业

行业动态报告

实现“碳达峰”的重要领域。目前，电解铝行业的用电结构也偏重于化石能源，电解铝生产过程中消耗电力产生的排放占到总排放量的87%。因此，优化能源结构，是电解铝行业也是有色金属工业实现碳达峰的“牛鼻子”。有色金属工业要严控产能总量，提升产业水平，改善能源结构，推动技术创新，推动实现以电解铝行业为重点的“碳达峰”。

铜：铜价上涨0.3%，库存增加0.9%

本周LME铜价为8872美元/吨，上涨0.28%；上期所铜价为7.25万元/吨，上涨0.3%。本周LME和上期所铜库存合计40.27万吨，较上周增加0.38万吨，增加0.94%。

图6:铜期货价格（元/吨，美元/吨） 图7:铜库存（上期所+LME库存）（万吨）

数据来