(4.16)--4经济评价指标.ppt

第一节经济效果评价指标

第二节运输项目方案的评价与决策(评价方法)

第三节Excel电子表格的运用（自学内容）;经济评价方法是判定技术方案对社会贡献大小或资源节约程度的重要手段，是技术经济分析的核心内容

技术方案经济效果评价目的：保证项目决策的正确性和科学性、避免或减少项目实施后的风险、明确技术方案的盈利水平、最大限度地提高项目的综合经济效益

技术方案经济效果评价的好坏，一方面取决于基础数据的完整性和可靠性，另一方面则取决于选取的评价指标的合理性。只有选取正确的评价指标，经济评价的结果能与客观实际情况相吻合，才具有实际意义;第一节经济效果评价指标;一、静态评价指标

1.投资回收期(paybackorpayoutperiod)

从项目投建之日起，用项目各年净收入将全部投资收回所需年限

Ｋ-投资总额

Ｂt-第ｔ年的收入

Ｃt-第ｔ年支出(不包括投资)

NBt--第ｔ年的净收入，NBt＝Ｂｔ－Ｃｔ

Ｔｐ-投资回收期;实际应用计算公式：;2.投资收益率(R)

项目在正常生产年份的净收益(或年平均净收益)与投资总额的比值;Ｋ（全部投资、权益投资）

Ｒ（利润率、利税率、收益率）

判别准则为：

基准投资收益率Rb

Ｒ≥Ｒｂ项目可以考虑接受

ＲＲｂ项目应予拒绝;投资回收期计算时，一般不包括建设期。;二、动态评价指标

1.净现值

净现值(NPV)是对投资项目进行动态评价的最重要指标之一。项目寿命期内每年发生的净现金流量，按一定的折现率将项目各年净现金流量折现到建设期初的现值累加值;项目可行的准则：

对单一项目方案

NPV≥0，项目应予接受

NPV0，则项目应予拒绝

多方案比选时，净现值越大的方案相对越优化，即净现值最大准则;?;讨论：

（1）净现值函数;（2）NPV对i的敏感性问题;（3）净现值指标的经济合理性

技术经济分析的主要目的在于进行投资决策(是否进行投资，以多大规模进行投资)。体现在投资项目经济效果评价上，要解决两个问题：什么样的投资项目可以接受；有众多备选投资方案时，哪个方案或哪些方案的组合最优。

方案的优劣取决于它对投资者目标贡献的大小，在不考虑其他非经济目标的情况下，企业追求的目标可以简化为同等风险条件下净盈利的最大化，而净现值就是反映这种净盈利的指标，在多方案比选中采用净现值指标和净现值最大准则是合理的。;生产规模取决于投资规模，最佳投资规模也就是使企业获得最大净现值的投资规模。设项目投资现值Kp、项目寿命期内各年净收入NBt、各年净收入的现值之和为：

由于NBp可以看成是Kp的函数，按照规模经济原理，随着投资规模增大，边际投资带来的边际净收入现值NBp，开始时递增，超过最佳投资规模后递减。;边际原理认为，边际收入等于边际成本时企业实现的利润最大。从经济学原理的角度看，在对投资额不等的备选方案进行比选时，应该采用净现值最大准则。

应该指出，若采用净现值指数指标对投资额不等的备选方案进行比选，可能会导致不正确的结论。在进行多方案比选时，以NPVI最大为准则，有利于投资规模偏小的项目。NPVI指标仅适用于投资额相近的方案比选。;净现值是方案在寿命期内各年的净现金流量，按照一定的折现率折现到期初时的现值之和。;2.净年值（NAV）

通过资金等值换算将项目净现值分摊到寿命期内各年(从第1年到第ｎ年)的等额年值

NAV-净年值

(A/P，i0，n)-资本回收系数

判别准则：

NAV≥0，项目在经济效果上可以接受

NAV0，项目在经济效果上不可接受;3.费用现值（PC）与费用年值（AC）

在对多个方案比较选优时，如果诸方案产出价值相同，或者诸方案能够满足同样需要但其产出效益难以用价值形态(货币)计量(如环保、教育、保健、国防)时，可以通过对各方案费用现值（PC）或费用年值（AC）的比较进行选择

费用现值和费用年值指标只能用于多个方案的比选，其判别准则是：费用现值或费用年值最小的方案为优;判别准则：

设基准折现率为i0

IRR≥i0，项目在经济效果上可以接受

IRRi0，项目在经济效果上不可接受;“试算内插法”求IRR近似解;某典型投资项目的净现值为20万元（基准收益率为20%），该项目的内部收益率应为（）。;某项目净现值NPV与收益率i之间的关系显示，净现值函数曲线与横轴的交点在7%和9%之间，与纵轴的交点为69万元，若基准收益率为6%，该项目的内部收益率和财务净现值分别约为(?)。;某项目，当折现率i=10%时，净现值NPV=5.6万元，当i=12%时，NPV=-1.8万元，用线性内插求其内部收益率为（）。;对于常规投资项目，下列描述中正确的有(?)。;5.外部收益率;6.动态投资回收期（T*P）

静态投资回收期，未考虑资金时间价值

在投资项目评价中有时采用动态投资