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一、玻纤价格零星调涨，专项债完成项目筛选 6

（一）水泥：雨水天气致需求略有减弱，全国水泥价格环比回落0.2% 9

（二）消费建材：地产仍在寻底，龙头公司经营韧性强 12

（三）玻纤碳基复材：市场价格零星调涨，厂库维持削减 15

（四）玻璃：浮法玻璃成交不温不火，光伏玻璃库存缓增 18

二、2024年4月第四周基本面数据与成本跟踪 22

（一）水泥价格环比-0.2%、熟料环比-0.6%、浮法玻璃环比-1.4%、玻纤粗纱环比

+1.5%、玻纤电子纱环比持平 22

（二）原燃料价格：本周煤炭、国废、PPR价格环比下跌，原油、天然气、纯碱、

PVC、HDPE、不锈钢、铝合金、锌合金、杉木、铝锭价格环比上涨 23

三、市场面：建材行业估值底部区域，2024年4月第四周跑输大盘 23

四、风险提示 24

图表索引

图1：54城新房成交（万方，MA7）趋势-24年累计同比-38.9%，24M1-2同比-36.2%,24M3同比-42.4%，24M4前25天同比-38.4% 6

图2：14城二手房成交（万方，MA7）趋势-24年累计同比-15.6%，24M1-2同比-5.5%，24M3同比-29.0%，24M4前25天同比-11.4% 6

图3：30大中城市商品房成交面积-24M1-2同比-39.2%，24M3同比-47.0%，24M4前26天同比-41.6% 7

图4：30大中城市商品房成交面积-万平（周度） 7

图5：建材指数（886008.WI）和建材PB估值 8

图6：全国省会城市水泥均价（单位：元/吨） 10

图7：长三角省会城市水泥均价（单位：元/吨） 10

图8：全国水泥和煤炭成本价格差（元/吨） 10

图9：全国水泥库容比（%） 10

图10：全国水泥出货率（%） 10

图11：全国水泥开工率（%） 10

图12：消费建材行业单季度毛利率均值 12

图13：东方雨虹单季度可比口径毛利率 12

图14：2023年前三季度消费建材行业收入同比+4.6% 14

图15：2023年Q1/Q2/Q3消费建材行业收入分别同比+3.3%/+5.8%/+4.4% 14

图16：房地产新开工面积单月同比增速 14

图17：房地产销售面积单月同比增速 14

图18：2400tex缠绕直接纱价格（元/吨） 15

图19：G75(单股)玻璃纤维电子纱价格（元/吨） 15

图20：2400texSMC合股纱价格（元/吨） 15

图21：2400tex喷射合股纱价格（元/吨） 15

图22：G75(单股)玻璃纤维电子纱价格（元/吨） 17

图23：全国玻纤产能同比增速 17

图24：2014-2024E全球光伏新增装机 18

图25：2021年初至今碳纤维价格走势 18

图26：全国浮法玻璃均价（单位：元/吨） 19

图27：全国浮法玻璃库存（万重箱） 19

图28：全国重质纯碱市场价均价（元/吨） 19

图29：浮法玻璃税后毛利走势（元/吨，管道气） 19

图30：2.0mm镀膜出厂均价（元/平方米） 21

图31：3.2mm镀膜出厂均价（元/平方米） 21

图32：光伏玻璃厂家库存天数和在产产能 21

图33：中国光伏玻璃产能及同比增速 21

TOC\o1-1\h\z\u表1：近期建材公司股权激励、回购和增持公告情况 7

表2：水泥公司估值和盈利情况（截至2024/4/26） 11

表3：2023年各季度消费建材公司毛利率和同比变化 12

表4：消费建材主要原燃材料价格同比涨幅 13

表5：国内企业玻纤粗纱在产产能及预测（单位：万吨） 16

表6：2022年初至今浮法玻璃生产线冷修、复产和点火情况 20

表7：水泥、熟料、浮法玻璃、光伏玻璃、玻纤粗纱、玻纤电子纱均价 22

表8：全国水泥、玻璃、玻纤库存 22

表9：水泥分区域价格（价格单位：元/吨库存单位：%出货率单位：%） 22

表10：建材行业主要原材料价格变动情况 23

一、玻纤价格零星调涨，专项债完成项目筛选

近日已完成2024年地方政府专项债券项目的筛选工作，新增专项债二三季度有望加速发行，拉动实物工作量。据国家发改委官网，近日，国家发展改革委联合财政部

完成2024年地方政府专项债券项目的筛选工作，共筛选通过专项债券项目约3.8万个2024年专项债券需求5.9万亿元左右，为今年3.9万亿元专项债券发行使用打下坚实项目基础。其中，按照党中央、国务院明确的地方政府专项债券工作机制和职责分工，国家发展改革委对项目投向领域、前期工作等进行审核把关，