银行行业报告：银行利率风险与长债配置——从风险角度看银行超长债承接能力-240505.pdf

银行利率风险与长债配置

——从风险角度看银行超长债承接能力

行业评级：看好

2024年5月5日

分析师梁凤洁分析师邱冠华

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证书编号S1230520100001证书编号S1230520010003

1、什么是银行账簿利率风险？

（1）资产负债重定价期限错配引发利率风险。由于资产负债的重定价期限不同，利率上升时当负债利率重定价早

于资产利率，银行在一定时间内面临收入损失或者折现值变动。

（2）第二支柱风险不直接影响资本充足率。银行账簿利率风险属于第二支柱风险，不直接影响资本充足率。但若

风险指标逼近监管限额，仍会对银行资产配置行为产生影响。

2、我国银行银行账簿利率风险水平如何？

（1）全国性银行和城农商行风险水平分化。国有行和股份行由于监管限额要求，利率风险处于中等水平。城商行

和农商行处于较高水平，对长期限资产投放形成较强约束。

（2）管理策略和资本水平影响银行账簿利率风险水平。①管理策略上看，中长期重定价敞口越大，利率风险水平

越高。具体来看，中长期固定利率贷款投放和债券配置均会导致中长期敞口增加。银行对于固定利率定价的贷款投

放引导和资产久期管理将决定中长期利率风险暴露。②从资本水平上看，一级资本越充足，利率风险抵御能力越强。

3、超长期限国债的发行和认购是否会对银行利率风险造成较大冲击？

国有行和股份行参与度更高，参与配置后利率风险指标仍可控，冲击有限。目前城商行农商行指标普遍接近或超过

限额，不具备大规模入场的风险承受能力。经我们测算，配置万亿国债后，国有行和股份行银行账簿利率风险指标

将上升至8.9%，较前期上升1.1pc，仍处于监管限额内，风险可控。

4、投资建议

全国性银行利率风险管理能力更强，继续看好银行股投资机会。我们认为买银行=买入不确定性中的确定性，推荐

“大+小”组合。（1）大：选高股息大行，六大国有行、兴业。（2）小：①高股息中小行，南京、江苏、成都、

浙商；②高成长中小行，宁波、苏农、常熟。

5、风险提示：数据测算偏差，宏观经济失速。2

01银行账簿利率风险介绍

02我国银行利率风险水平

目录

对超长债配置的约束

CONTENTS03

04风险提示

3

01银行账簿利率风险介绍

4

0011

介绍

银行账簿利率风险是指利率变化使银行银行账簿业务所遭受的风险。从短期视角看，利率变化可能引起净利息收入

和净息差下降。从长期视角看，利率变化可能引起银行账簿业务的重定价现金流和其折现值的变化，从而导致经济

价值下降，从而使银行遭受损失。

是指利率变动时，由于不同金融工具重定价

期限不同而引发的风险。由于金融工具的重

缺口风险定价期限不同，利率上升时当负债利率重定