机械行业深度分析：需求有望触底回升，关注人形bot进展.docxVIP

增速实现转正。同时，2024年3-4月，PMI指数分别达50.8?、50.4?制造业需求有望回暖。从工业机器人下游分布来看，2024Q1工业机器人在家电、电子和汽车电子行业出货量增速均超过9?，有望带动全年需求弱复苏。同时，工业机器人国产进程加快，国产化率自2017年的24.2?提升至2023年的45.1?，2024Q1进一步提升至48.8?，同升8.2pct，技术进步资源积累促使内资品牌竞争力逐步加强，从而逐步扩大市场份额。

②人形机器人：产业化提速，预计2025年量产。2023年11月，工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，指引2025年我国人形机器人整机产品将突破“从0到1”的阶段，实现量产；2027年将实现“从1到100”，国内产业链完整度大幅提高，各环节核心零部件可实现自给自足。伴随着海内外人形机器人主机厂产品加速迭代，AI大模型的加持，机器人在软件算法端学习能力不断加强，工业应用场景不断突破，人形机器人有望较快进入量产阶段，我国制造企业凭借成本优势将在零部件环节优先受益。

投资建议：关注工业机器人下游需求回暖及人形机器人量产进度

工业机器人领域建议关注下游行业复苏情况，关注产品能力突破较快及客户资源储备丰富的龙头标的。建议关注：埃斯顿、埃夫特-

U、拓斯达。

人形机器人领域建议关注产业链量产进度，相关核