当前财政形势与对下阶段财政政策的建议.docx

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一、当前财政形势：总体紧平衡，税收和土地出让收入负增长，制约支出力度 5

（一）财政收入：一般公共预算收入承压，税收和土地出让收入负增长 5

（二）财政支出：受去年增发国债资金的带动保持一定强度，但地方支出增速受限 10

（三）政府债务：中央财政发力加杠杆，但地方专项债发行进度较慢 12

二、下阶段财政政策建议：加大财政力度扩大总需求，优化化债政策；财税改革激活动力 14

（一）短期：增发国债扩大总需求；优化“化债”政策推动地方从应急状态回归常态 15

（二）中期：优化财政政策实施方式，从重投资转向投资与消费并重 15

（三）长期：推动新一轮财税体制改革激活动力 15

图表目录

图表1：全国一般公共预算收支累计同比增速 6

图表2：2024年全国税收收入同比增速慢于非税收入增速 6

图表3：全国税收收入分税种累计同比增速 7

图表4：31省份2024年1—5月一般公共预算收入与税收收入累计同比增速 8

图表5：分地区2024年1—4月一般公共预算收支累计同比增速 8

图表6：全国土地出让收入与300城土地成交价款累计同比增速 9

图表7：各省份2024年1—5月各类用地成交土地出让价款累计同比增速 9

图表8：中央和地方一般公共预算支出增速对比 10

图表9：全国一般公共预算支出主要科目累计同比增速 11

图表10：31省份2024年1—4月一般公共预算收支同比增速及预算执行进度 11

图表11：2024年专项债累计发行进度偏慢 13

图表12：31省份2024年当年新增专项债实际发行金额及完成进度 14

一、当前财政形势：总体紧平衡，税收和土地出让收入负增长，制约支出力度

财政收支是反映经济运行情况的“晴雨表”。2024年一季度中国经济实现了开门红，进入4月、5月经济指标出现分化，经济运行既有亮点又有隐忧。从经济动能看，主要是服务业继续恢复、基建投资发力、高端制造持续升级和出口超预期，但房地产投资、销售面积累计同比降幅仍继续扩大。反映到财政上，土地出让收入下滑、减税降费导致宏观税负下降、地方化债严控新增债务、“三保”压力、多元目标考核引发支出责任膨胀等多方面因素导致地方财政紧张。

受到名义经济增长相对偏低、房地产市场处于调整转型期等因素影响，税收收入增速偏低；同时受项目储备影响，地方专项债发行进度偏慢，支出增速相对也低，全国财政运行维持紧平衡。2024年，全国财政收支受到基数效应、经济名义增长低迷、房地产市场下行、地方专项债发行进度偏慢等因素制约。1—5月全国两本预算（一般公共预算和政府性基金预算）收入、支出合计累计同比分别为-4.1%、-2.2%，均慢于名义经济增速。

当前地方财政形势面临三个风险点：其一是房地产对经济和财政的拖累明显，多个经济大省财政收入低增长，引起基层“三保”压力加大；其二财政运行紧平衡，一定程度上制约了积极财政的力度；其三是化债背景下部分地方政府面临还本付息压力，重点化债省份面临经济收缩压力等潜在风险。

（一）财政收入：一般公共预算收入承压，税收和土地出让收入负增长

从全国看，一般公共预算收入承压，税收收入与非税收入再现“此消彼长”。2024年，受到去年中小微企业缓税入库抬高基数、结构性减税降费、工业品价格连续负增长等因素影响，1—5月，全国一般公共预算收入同比仅-2.8%。税收收入与经济名义增速高度相关，今年一季度GDP平减指数同比-1.1%，5月PPI同比-1.4%，总需求仍有待复苏，税收收入同比增速（-5.1%）远低于非税收入增速（10.3%）。分税种看，国内增值税、企业所得税、个人所得税收入均同比下降。1—5月房地产相关五大税收收入合计同比由正转负（-0.6%），虽然房产税收入高增长，但土地增值税和契税收入下滑明显。去年8月开始证券交易印花税实施减半增收，导致印花税收入同比跌幅较大（-18.6%）。

图表1：全国一般公共预算收支累计同比增速

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

-20%

2019-05 2020-05 2021-05 2022-05 2023-05 2024-05

全国一般公共预算收入:累计同比全国一般公共预算支出:累计同比

资料来源：财政部、

图表2：2024年全国税收收入同比增速慢于非税收入增速

40%

30%

20%

10%

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-10%

-20%

2019-05 2020-05 2021-05 2022-05 2023-05 2024-05

全国税收收入:累计同比 全国非税收入:累计同比

资料来源：财政部、

图表3：全国税收收入分税种累计