电力设备新能源行业2024Q2光伏业绩前瞻：Q2价格下行影响板块业绩，关注下半年价格趋稳节奏.pptx

硅料：24Q2N型硅料均价4.6万/吨，环比-2.5万/吨(-0.06元/W)，环比-35%，同比-59%硅料价格：2Q24N型硅料均价4.6万/吨，环比-2.5万/吨，环比-35?。二季度以来，硅料新增产能投放+被动累库+下游硅片快速跌价等因素影响，使得硅料价格Q2快速下滑，供给大于需求的情况下，下方支撑力量较弱。二季度硅料价格快速下跌，价格低于全行业(包括第一梯队)公司硅料生产的现金成本，二季度末行业内停产检修厂家数量增多，大部分新投产能延迟投放，6月全月出现止跌迹象，预计三季度价格降幅收窄。硅料价格处于周期低位，成本低的公司优势更明显，相关公司包括：协鑫科技、通威股份、大全能源。图：2023年以来硅料价格变化（单位：元/kg） 图：2024H1硅料产量及库存天数情况0501001502002502023/1/42023/1/252023/2/152023/3/82023/3/292023/4/192023/5/102023/5/312023/6/212023/7/122023/8/22023/8/232023/9/132023/10/42023/10/252023/11/152023/12/62023/12/272024/1/172024/2/72024/2/282024/3/202024/4/102024/5/12024/5/222024/6/122024/7/3P硅料(致密料)N硅料(致密料)N硅料(颗粒硅)资料来源：硅业分会，华安证券研究所注：价格数据截至2024年7月10日资料来源：SMM，华安证券研究所注：价格数据截至2024年7月10日13142640455001020304050600510152025302024年1月 2024年2月 2024年3月 2024年4月 2024年5月 2024年6月库存天数(右轴,天) CN硅料库存(左轴,万吨) CN硅料产量(左轴,万吨)(万吨) (天)华安证券研究所3敬请参阅末页重要声明及评级说明

相关公司2024Q2业绩前瞻华安证券研究所4敬请参阅末页重要声明及评级说明23Q224Q124Q2eN硅料价格(万元/吨)11.37.14.6硅料出货量（万吨）通威股份9*10*12大全能源4.55.46资料来源：公司公告，硅业分会，华安证券研究所注：带*表示公司未披露季度出货量数据，历史数据为分析师基于年度出货量的推测值，或与实际情况或存在偏差，以公司具体情况为准，仅作参考。

硅片：24Q2N型硅片均价0.16元/W，环比-0.08元/W，环比-33%，同比-62%硅片价格：2Q24N型硅片均价0.16元/W，环比-0.08元/W，环比-33?。二季度以来，硅片环节在3-4月高于其他环节的产量+硅片环节产能过剩程度高于其他环节+被动累库等因素影响，使得硅片价格Q2快速下滑，供给大于需求的情况下，下方支撑力量较弱。供需情况：根据SMM，1-6月，硅片产量约363GW，电池片产量约331GW。库存情况：2024年1月硅片产量56GW，2024年1月31日SMM显示硅片库存14GW，对应库存天数约7.5天；2024年6月硅片产量49GW，2024年6月30日SMM显示硅片库存25GW，对应库存天数约15.3天。上半年硅片被动累库，但6月开始库存出现环比下滑，硅片自年中开始进入主动去库。二季度硅片价格快速下跌，价格低于全行业(包括第一梯队)公司硅片生产的现金成本，预计三季度硅片环节排产下修，库存消化情况视排产下修情况而定。图：2023年以来硅片价格变化（单位：元/片） 图：2024H1硅片产量及库存天数情况012345672023/1/42023/1/252023/2/152023/3/82023/3/292023/4/192023/5/102023/5/312023/6/212023/7/122023/8/22023/8/232023/9/132023/10/42023/10/252023/11/152023/12/62023/12/272024/1/172024/2/72024/2/282024/3/202024/4/102024/5/12024/5/222024/6/122024/7/3P硅片(150μm) N硅片(130μm)资料来源：硅业分会，华安证券研究所注：价格数据截至2024年7月10日7.612.810.217.118.315.45791113151719807060504030201002024年1月 2024年2月 2024年3月 2024年4月 2024年5月 2024年6月库存天数(右轴) 硅片产量(左轴,GW) 硅片库存(左轴,GW)资料来源：SMM，华安证券研究所注：价格数据截至2024年7月10日(GW)(天)华安证券研究所5敬请参