卫星化学2024年中报点评：上半年业绩同增，在建项目有序推进.pdf

证券研究报告

1、分产品经营数据

表1：卫星化学经营数据

资料来源：公司公告，wind，国海证券研究所

表2：主要产品市场价格变化情况

资料来源：wind，Bloomberg，国海证券研究所

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2、主要产品价格价差情况

图1：丙烯酸价格价差情况（元/吨）图2：聚丙烯价格价差情况（元/吨）

资料来源：wind，国海证券研究所资料来源：wind，国海证券研究所

图3：聚乙烯价格价差情况（元/吨）图4：环氧乙烷价格价差情况（元/吨）

资料来源：wind，国海证券研究所资料来源：wind，国海证券研究所

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3、公司财务数据

图5：2024H1营收同比下降4.59%图6：2024H1归母净利同比上升12.51%

资料来源：wind，国海证券研究所资料来源：wind，国海证券研究所

图7：2024H1净资产收益率图8：2024H1资产负债率下降

资料来源：wind，国海证券研究所资料来源：wind，国海证券研究所

图9：2024H1资产周转率为29.80%图10：2024H1毛利率为21.08%

资料来源：wind，国海证券研究所资料来源：wind，国海证券研究所

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图11：期间费用率图12：2024H1经营活动现金流净额21.15亿元

资料来源：wind，国海证券研究所资料来源：wind，国海证券研究所

图13：2024H1研发费用为7.95亿元图14：2024Q2营收同比下降2.53%

资料来源：wind，国海证券研究所资料来源：wind，国海证券研究所

图15：2024Q2归母净利同比下降8.51%图16：季度净资产收益率

资料来源：wind，国海证券研究所（部分极值未显示）资料来源：wind，国海证券研究所

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图17：季度资产负债率图18：季度资产周转率

资料来源：wind，国海证券研究所资料来源：wind，国海证券研究所

图19：季度毛利率、净利率及期间费用率