大学课程《企业全面预算管理实务与案例解析（第2版）：从预算编制、流程控制到结果考评》教学PPT课件：第4章 资本预算.pptxVIP

——重要资金支出的预决策第4章资本预算

阅读提示资本预算4.1资本预算概述4.2现金流量的估算4.3资本支出决策指标——非贴现现金流量4.4资本支出决策指标——贴现现金流量4.4.1净现值4.4.2现值指数4.4.3内含报酬率4.2.1现金流量的概念4.2.2现金流量的构成4.2.3采用现金流量作为项目评价基础的原因4.2.4现金流量计算示例4.2.5现金流量估算应注意的问题4.1.1资本预算的概念4.1.2资本预算的特点4.1.3资本预算的作用4.1.4资本预算的步骤4.3.1投资回收期4.3.2平均报酬率

4.1.3资本预算的作用4.1.4资本预算的步骤4.1资本预算概述4.1.1资本预算的概念4.1.2资本预算的特点

4.1.1资本预算的特点为提高企业的运营能力，扩大生产规模，除了日常生产经营，企业还要进行一些投资，以便获取更高的报酬，为未来发展创造空间。一般情况下，资本支出分为两类：一类是固定资产的购建、扩建、更新、改造或新产品研究开发等生产性资产的投资；另一类是购买其他公司股票、政府公债、公司债券和金融债券等金融性资产的投资。这里所说的投资，是指狭义的投资，即长期性的生产资产投资。资本支出是和收益性支出相对的，它的受益期涉及未来多个会计期间。资本预算是规划未来期间选择和评价长期资本投资活动的相关原则和方法步骤的预算。

4.1.2资本预算的特点1.周期长资本支出的受益期涉及未来几个会计期间，决策一旦失误，将使企业蒙受巨大损失，不仅会浪费大量资金，更重要的是会影响企业的战略目标。2.资金量大由于资本预算涉及固定资产、新产品投产和研发等项目，投入的资金量一般都很大。3.时效性强资本预算的支出及其所产生的报酬发生在不同时期，投资时需要一次性的大量资金投入，收益却分布在以后的较长时间内，因此需要考虑货币的时间价值。4.风险大周期长、资金量大，这两个特点决定了资本支出的风险大。

4.1.3资本预算的作用1.对重大资本支出进行事前评价和甄选在执行资本支出项目之前，企业必须对项目可能产生的现金流入和现金流出进行评价，要充分考虑各投资项目的获利情况和风险程度，在企业可使用的一定资金总量，以及可以承受的风险程度的基础上，选择未来收益和风险程度相对称的一个或几个项目。2.对预算执行过程进行跟踪和控制有些资本支出可能不是一次性的，在项目执行过程中会出现许多意外情况，所以企业必须依照预算中制定的标准执行，适时考虑情况的变化，对项目进行控制，以保证项目的最终完成。3.对完成后的资本支出项目进行评价对比资本支出项目完成后需要对其成功与否进行评价对比，这样资本预算中的数据就成了对比的基础。通过实际指标和预算指标的比较，可以为该项目的最后评定提供依据，同时为以后相关或类似的资本预算积累资料。

4.1.4资本预算的步骤资本预算是一个综合性的工程，一般由以下几个步骤组成：（1）确定决策目标；（2）提出各种可选择的方案；（3）估算各种投资方案预期的现金流量；（4）估计预期现金流量的风险程度；（5）根据择优标准，对各种投资方案进行比较选优；（6）项目实施后，要不断进行评估和控制，做好事后审计工作。

4.2.3采用现金流量作为项目评价基础的原因4.2.4现金流量计算示例4.2资本预算概述4.2.1现金流量的概念4.2.2现金流量的构成4.2.5现金流量估算应注意的问题

4.2.1现金流量的概念现金流量在投资项目决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数额。根据实际现金流原则，现金流必须按其实际发生的时间测量，即在此期间内实际收到或支出的现金。根据相关原则，其必须是与决策相关的现金流，即由于企业采纳投资项目而引起的现金流入和现金流出的变化，因此投资项目的现金流量是增量现金流量。

4.2.2现金流量的构成1.按现金流量的发生时间分类按照项目的时间顺序，投资的现金流量可分为：初始现金流量经营现金流量终结现金流量