企业资产支持证券产品报告(2024年上半年)：发行节奏有所放缓，融资成本显著下行，监管规则不断优化.docx

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2024-08-24 发布于北京
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企业资产支持证券产品报告(2024年上半年)：发行节奏有所放缓，融资成本显著下行，监管规则不断优化.docx

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发行情况

根据中国资产证券化分析网（CNABS）、万得（WIND）及上海证券交易所（以下简称“上交所”）、深圳证券交易所（以下简称“深交所”）网站的数据综合来看，2024年上半年企业资产支持证券共发行521单产品，合计发行规模4,668.45亿元；与上年同期相比，发行数量减少49单，发行规模下降17.40%。

分月份来看，2024年上半年，6月份发行单数及发行规模均为最高，当月共发行111单，合计发行规模为

1,186.57亿元。

图1：2024年上半年及2023年同期企业资产支持证券月度发行情况（单位：亿元、单）

1,600.00

1,400.00

1,200.00

1,000.00

800.00

600.00

400.00

200.00

0.00

1月 2月 3月 4月 5月 6月

2023年发行规模 2024年发行规模 2023年发行单数 2024年发行单数

160

140

120

100

数据来源：万得（WIND）、中国资产证券化分析网（CNABS），

从发行场所来看，2024年上半年，上交所共发行364单产品，发行金额为3,464.81亿元，金额占比为74.22%；深交所发行产品共计157单，发行金额为1,203.65亿元，金额占比为25.78%。

从原始权益人分布来看，2024年上半年，厦门国际信托有限公司位居第一，其发行规模为240.00亿元，占比为5.14%；中国对外经济贸易信托有限公司位居第二，其发行规模为195.80亿元，占比为4.19%；远东国际融资租赁有限公司位居第三，其发行规模为188.08亿元，占比为4.03%；中铁资本有限公司位居第四，其发行规模为180.46亿元，占比为3.87%；平安国际融资租赁有限公司位居第五，其发行规模为147.77亿元，占比为3.17%。前五大原始权益人发行规模合计952.11亿元，占比为20.39%；前十大原始权益人发行规模合计1,617.73亿元，占比为34.65%。具体情况如下图所示：

企业资产支持证券产品报告（2024年上半年）

2：2024年上半年企业资产支持证券发行情况-前十大原始权益人分布（单位：亿元）

250.00 6.00%

200.00

5.00%

150.00

100.00

50.00

4.00%

3.00%

2.00%

1.00%

0.00 0.00%

发行规模规模占比

数据来源：万得（WIND）、中资产证券化分析网（CNABS），中诚信际

从管理人分布来看，2024年上半年，新增管理规模占比前五大的管理人分别为中信证券股份有限公司、平安证券股份有限公司、（上海）资产管理有限公司、上海泰君安证券资产管理有限公司和证券股份有限公司，新增管理规模分别为873.19亿元、508.31亿元、429.28亿元、403.41亿元和230.05亿元，占比分别为18.77%、10.93%、9.23%、8.67%和4.95%。前五大管理人新增管理规模合计2,444.24亿元，占比为52.55%；前十大管理人新增管理规模合计3,225.59亿元，占比为69.35%。具体情况如下所示：

3：2024年上半年企业资产支持证券发行情况-前十大管理人分布（单位：亿元）

1,000.00

900.00

800.00

700.00

600.00

500.00

400.00

300.00

200.00

100.00

0.00

中信证券平安证券华泰资管君资管招商资管天风资管财通资管东兴证券中金公司

20.00%

18.00%

16.00%

14.00%

12.00%

10.00%

8.00%

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发行规模规模占比

数据来源：万得（WIND）、中资产证券化分析网（CNABS），中诚信际

企业资产支持证券产品报告（2024年上半年）

从发行产品的基础资产类别来看，中诚信际将企业资产支持证券基础资产分为债权类、收益权类、不动产类及其它类共个一级类别，每个一级类别下面会再细分为若干二级类别。2024年上半年，企业资产支持证券一级分类整体分布相对稳定。其中，债权类ABS继续保持绝对优势位，发行规模为3,701.50亿元，同比下降16.08%，占比为79.29%；不动产类ABS产品发行规模为827.31亿元，同比下降13.05%，占比为17.72%；收益权类ABS产品发行规模为96.79亿元，同比下降14.70%，占比为2.07%；其它类ABS产品发行规模为42.85亿元，同比下降75.70%，占比为0.92%。平发行规模方面，不动产类ABS特性所致，该类产品平发行规模最高，为16.88亿元/单；债权类项目平发行