三中全会精神系列专题：经济结构转型提速，关注新型举国体制下绩优国企扩张机会.pdfVIP

[Table_yemei]宏观专题

2017

正文目录

1.三中全会的变与不变：纷繁复杂环境下对稳定增长的高要求4

2.改革核心在于经济增长模式的转型5

2.1外延式与内生式两大发展模式之辩5

2.2国内三大矛盾叠加，发展模式转变势在必行6

2.3全球科技革命方兴未艾，新增长模式曙光初现11

3.中央财政主导的重大项目建设或为下一阶段重点12

3.1三中全会将发展新质生产力的长期制度建设摆在关键位置，转变发展模式

态度坚决12

3.2宏观调控和政府治理发挥更大作用，中央财政进入发力期13

4.关注国企技改、扩产等相关领域机会16

4.1.短期对旧产能改扩建需求大于新建产能需求，关注绩优公司扩产机会..17

4.2国企有望率先受益于政策红利18

敬请阅读本报告正文后各项声明2

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2017

图表目录

图表1：十八届三中全会和二十届三中全会通过的决定主要表述4

图表2：二〇三五年远景目标对本币计价和美元计价的GDP增速有较高要求5

图表3：国内劳动生产率和全要素生产率6

图表4：制造业PMI生产指数长期高于新订单指数7

图表5：供给端指标修复好于需求端7

图表6：国内现价GDP连续5个季度低于不变价GDP8

图表7：国内居民和企业杠杆率升至高位8

图表8：居民部门债务负担加大9

图表9：居民边际消费倾向仍未修复10

图表10：企业盈利能力下降10

图表11：全部A股评级净资产收益率降至低位11

图表12：《决定》从产业和要素两个层面发展新质生产力12

图表13：上海战略性新兴产业约占GDP的25%13

图表14：中央政府杠杆率保持平稳14