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券商私募基金与一般私募股权基金的差异与比较

目录

一、券商私募基金适用的监管规则二、券商私募基金的募集设立三、券商私募基金的投资运作四、小结

由证监会新修订的《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》（“《运作管理规定》”）于2023年3月1日实施后，中基协新修订的《私募投资基金登记备案办法》也于2023年5月1日实施，新规鳞次栉比出台，关于券商私募子公司设立的私募股权投资基金（“券商私募基金”）与一般的私募股权、创业投资基金（“一般私募股权基金”）的差异值得业界重新梳理与关注。从新规来看，券商私募基金在监管规则、募集设立与投资运作等方面较之过去的规定有一定程度的松绑与趋同性，但是仍然在很多地方具有诸多特殊之处，本文将通过对两类基金的比较，对券商私募股权基金的募集、设立与投资运作的特点试做简要分析，欢迎业内人士探讨交流。

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券商私募基金适用的监管规则

自2016年12月30日中国证券业协会（“中证协”）发布《证券公司私募投资基金子公司管理规范》（“《管理规范》”）以来，每家证券公司原则上仅允许设立一家私募基金子公司，而且要求清晰划分证券公司以及其他子公司与私募子公司的业务范围，以避免利益冲突和同业竞争。自此，券商私募子公司成为证券公司体系内通过对外募集资金、设立投资载体进行股权投资的唯一管理机构。

从企业主体法层面，券商私募基金与一般私募股权基金都可以设立公司或有