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企业并购战略

什么是企业并购战略企业并购战略指并购的目的及该目的的实现途径，内容包括确定并购目的、选择并购

对象等。并购目的直接影响文化整合形式的选择。并购战略类型对文化整合形式有影响力。在横向兼并战略中，

并购方往往会将自己部分或全部的文化注入被兼并企业以寻求经营协同效应；而在纵向一体化兼并战略和多元化

兼并战略下，兼并方对被兼并方的干预大为减少。因此，在横向兼并时，兼并方常常会选择替代式或交融式文化

整合形式，而在纵向兼并和多元化兼并时，选择促进式或隔离式文化整合形式的可能性较大。

综述

2

企业购并是指一个企业购置另一个企业的全部或部分资产或产权，从而影响、控制被收购的企业，以增强

企业的竞争优势，实现企业经营目的的行为。

购并类型

企业的购并有多种类型，从不同的角度有不同的根类方法，下面分别从购并双方所处的行业、购并的方式、

购并得动机、购并的支付方式进展分类。

企业购并可以分为横向购并，总性购并和混合购并。

1，横向购并。横向购并是指处于同行业。消费同类产品或消费工艺相似的企业间的购并。这种购并本质

上是资本在同一产业和部门内集中，迅速扩大消费规模，进步市场份额，增强企业的竞争才能和盈利才能。

2，纵向购并。试制消费和经营过程互相衔接、严密联络间的企业之间的购并。其本质是通过处于消费同

一产品的不同阶段的企业之间的购并，从而实现纵向一体化。纵向购并除了可以扩大消费规模，节约共同费用之

外，还可以促进消费过程的各个环节的亲密配合，加速消费流程，缩短消费周期，节约运输、仓储费用和能源。

3，混合购并。是指处于不同产业部门，不同市场，且这些产业部门之间没有特别的消费技术联络的企业

之间的购并。包括三种形态：

〔1〕产品扩张性购并，即消费相关产品的企业间的购并；

〔2〕市场扩张性购并，即一个企业为了扩大竞争地盘而对其他地区的消费同类产品的企业进展的购并；

〔3〕纯粹的购并，即消费和经营彼此毫无关系的产品或效劳的假设干企业之间的购并。

混合购并可以降低一个企业长期从事一个行业所带来的经营风险，另外通过这种方式可以使企业的技术、

原材料等各种资源得到充分利用。

从是否通过中介机构进展划分，企业并购可以分直接收购和间接收购。

1，直接收购。是指收购公司直接向目的公司提出购并要求，双方经过磋商，达成协议，从而完成收购活

动。假设收购公司对目的公司的部分所有权提要求，目的公司可能会允许收购公司获得目的公司的新发行的股票；

假设是全部产权的要求，双方可以通过协商，确定所有权的转移方式。由于在直接收购的条件下，双方可以亲密

配合，因此相对本钱较低，成功的可能性较大。

2，间接收购。指收购公司直接在证券市场上收购目的公司的股票，从而控制目的公司。由于间接收购方

式很容易引起股价的剧烈上涨，同时可能会引起目的公司的剧烈反响，因此会进步收购的本钱，增加收购的难度。

从收购公司的动机划分，可以分为好心购并和恶意购并。

1，好心购并。收购公司提出收购条件以后，假设目的公司承受收购条件，这种购并称为好心购并。在好

心购并下，收购条件，价格，方式等可以由双方高层管理者协商进展并经董事会批准。由于双方都有合并的愿望，

因此，这种方式的成功率较高。

2，恶意购并。假设收购公司提出收购要求和条件后，目的公司不同意，收购公司只有在证券市场上强行

收购，这种方式称为恶意收购。在恶意收购下，目的公司通常会采取各种措施对收购进展抵抗，证券市场也会迅

速做出反响，股价迅速进步，因此恶意收购中，除非收购公司有雄厚的实力，否那么很难成功。

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购并过程按支付方式的不同可以分为：现金收购、股票收购、综合证券收购。

1，现金收购。指收购公司向目的公司的股东支付一定数量的现金而获得目的公司的所有权。现金收购存

在资本所得税的问题，这可能会增加是收购公司的本钱，因此在采用这一方式的时候，必须考虑这项收购是否免

税。另外现金收购会对