20221010-国防军工行业动态点评-财报侧面验证行业高景气，未来趋势或持续向好-长城证券-20页.pdfVIP

证券研究报告

国

防

军投资评级：强于大市（维持）财报侧面验证行业高景气未来趋势或

工

行报告日期：2022年10月10日持续向好

业

分析师

分析师：于夕朦S1070520030003——国防军工行业动态点评

☎0108831

yuximeng@核心观点

联系人（研究助理）：付浩

S1070121030005◼国防预算开支不断加大，明确建设现代化军队，航空板块景气度有望持

☎0755续提升：在现代化军事战争中，战斗机无疑已经成为最重要的装备之一，

fuhao@其地位不容忽视。根据IMARCGroup预测，2027年全球战斗机市场价值

联系人（研究助理）：孙培德

将达到703.3亿美元，2022-2027年期间的增长率为3.3%。2022年3月，

S1070121050045

财政部在人大会议上公布2022年国防预算为1.45万亿元，同比增长

☎021

7.1%，国防开支将实现连续28年增长。国防预算的不断增加或使航空板

行sunpeide@

块收益。2022年上半年，航空板块实现营收1091.79亿元，同比增长

业

行业表现17.82%。根据《WorldAirforce2021》公布的我国各类军机机队数量，再

报

20.00%结合行业平均单价初步估算我国军用飞机行业的市场规模约有1万亿元。

告

10.00%在强军练兵的大背景下，军机市场规模或将继续发展。一直以来，战斗机

0.00%都是军备竞赛的热点。最新数据显示，截至2021年底，美国共有战斗机

-10.00%2717架，且已全部列装欧美标准的三代及以上机型。相比之下，我国战

-20.00%斗机数量共1571架，且较为落后的二代机仍保有较大存量（829架），我

-30.00%国军机从存量和结构与美国都存在较大的差距。我国着眼于建设现代化军

-40.00%

22222

11222队，积极推动武器装备更新。“十四五”规划纲要指出，要加快军用先进

/////

71258