国防军工行业报告：多型新装备首次亮相珠海航展，中国军贸出口崛起势不可挡.docxVIP

目录

TOC\o1-2\h\z\u核心观点 4

多型新装备首次亮相珠海航展 4

中国军贸出口崛起势不可挡 10

投资建议 11

行情概览 12

军工板块表现 12

个股表现 12

军工板块及重点标的估值水平 13

数据跟踪 14

定增数据跟踪 14

股权激励数据跟踪 15

重点细分领域信息跟踪 16

风险提示 20

图表目录

图表1：歼20S和歼35A同台亮相 4

图表2：歼15T 4

图表3：多型长征运载火箭模型亮相 6

图表4：彩虹-7无人机 6

图表5：防空体系展区 7

图表6：海防体系展区 7

图表7：机动突击体系展区 8

图表8：火力打击体系展区 8

图表9：全域防空探测装备 10

图表10：中国电科部分明星装备 10

图表11：2019-2023全球武器出口额占比 11

图表12：本周申万一级行业指数表现 12

图表13：本周军工板块涨幅前十个股基本信息 13

图表14：军工板块PE-TTM估值 13

图表15：部分军工标的估值分位（2024年11月15日） 14

图表16：部分军工上市公司定向增发情况 14

图表17：部分军工上市公司股权激励情况-军工央企 15

图表18：部分军工上市公司股权激励情况-非军工央企 16

图表19：镍价走势 19

图表20：海绵钛市场报价区间（万元/吨） 19

图表21：钒价走势 20

核心观点

多型新装备首次亮相珠海航展

第十五届中国航展于11月17日闭幕。本届航展，观众累计参观规模近60

万人次，签约金额超2800亿人民币。国内多型新装备首次亮相珠海航展，歼-35A和歼-15T等多型战机、红旗-19地空导弹武器系统、月背月壤样品等首次正式亮相。

航空工业

本届航展，中国航空工业集团以“逐梦新质时代、共创空天辉煌”为参展主题，以“展示科技实力、打造世界品牌、推动军贸发展、增进人类福祉、讲好航空故事、扩大国际影响”为参展目标，系统展示中国航空工业集团研制先进空天装备的整体实力和最新成果。馆内外展陈面积达2万平方米，260余项展品展项覆盖海、陆、空、天领域，较上一届增幅近25?。

在本届航展上，两型新一代隐身战机歼20S、歼35A的“首次同框”，歼20、歼35A和俄罗斯苏-57三型“新一代”战机一同炫舞蓝天，歼35舰载战斗机、歼15T舰载战斗机、直20突击直升机首次加入“新质战斗力”展示机群，新近官宣的“昊龙”货运航天飞机将亮相“商业空天展区”，全谱系展示近50项无人机家族展品展项，以及以歼10CE真机为代表的航空军贸明星产品和军贸体系化解决方案。

图表1：歼20S和歼35A同台亮相 图表2：歼15T

资料来源：人民网， 资料来源：航空工业微信公众号，

另外，全面进入型号取证试飞阶段的AG600M全状态新构型灭火飞机，低空经济领域备受关注的AS700载人飞艇，首次亮相中国航展的AR-E3000电驱动垂直起降飞行器等也备受关注。

中国航空工业集团发布低空经济系列产品并举办民机销售和项目合作集中签约，共计280架飞机。11月12日，在第十五届中国国际航空航天博览会开幕之际，中国航空工业集团举办低空经济无人机和eVTOL产品新闻发布会，聚焦低空经济的无人化、电动化、智能化，发布“翼龙”系列长航时无人机、HH系列大型货运无人运输系统、“旋戈”系列无人直升机、ARE-3000型eVTOL等产品。签约仪式上，中国航空工业集团特飞所与康旅航空(北京)有限公司共计签署10架AS700载人飞艇购艇确认订单，与荆门城市建设投资控股集团有限公司、贵阳市旅游发展集团有限公司、康旅航空(北京)有限公司共签署164架意向订单，将服务于各地低空经济与旅游业发展，打造新质生产力。中国航空工业集团通飞分别与无锡财通融资租赁公司、中航租赁各签署3架AG600M灭火机购租合作协议。中国航空工业集团西飞民机与中通快递签署50架HH系列航空商用无人运输系统意向订单，与中国邮政集团邮政研究中心签署发展合作框架协议，打造无人机物流事业发展的先锋机型。

航天科技

本次航展，航天科技集团携嫦娥六号探测器、长征八号甲运载火箭、长征十二号运载火箭等近200项高科技成果重磅亮相。在参展展品中，有约150项是首次亮相，新展品比例达75?。

长征六号丙、长征八号甲、长征十二号运载火箭和商业火箭发动机、东方红四号E卫星平台、商业卫星运管系统，以及低空空域一体化解决方案、无人运输机、无人机智能无人值守平台等展品在本届航展重