量化资产配置月报：宏观指标方向与预期吻合，维持红利价值配置.docxVIP

目录

各维度市场预期未背离宏观实际，低波因子表现较好4

TOC\o1-2\h\z\u各宏观指标方向与资产配置观点 6

经济前瞻指标：仍在回暖中 6

流动性：维持略偏松 9

综合信用指标 10

大类配置观点：继续配置黄金 10

市场关注点：流动性关注度较高 11

宏观视角下的行业选择：攻守兼备 11

风险提示 12

图表目录

图1：宏观变量的微观映射示意图 4

图2：沪深300部分因子累计IC 5

图3：中证500部分因子累计IC 5

图4：根据ARIMA模型外推得到2024年12月及之后10个月的前瞻综合指标.6

图5：2023年以来我国利率（%） 9

图6：近三年利率与均线位置 9

图7：各宏观变量代理组合标准化波动值的变化 11

表1：各宏观维度目前方向 4

表2：2024年以来综合因子选择 5

表3：各项领先经济指标周期位置刻画（2024/12/1更新） 7

表4：近3个月流动性情况 9

表5：综合信用指标构成 10

表6：大类资产2024年12月定性观点和组合权重 10

表7：各项得分靠前的行业 12

各维度市场预期未背离宏观实际，低波因子表现较好

在《求同存异：宏观量化与因子动量的左右侧配合》中，我们将宏观量化给出的因子选择观点与因子动量的观点进行结