建筑装饰行业：2025年央企“一利五率”考核及专项债迎变化、低空经济司成立，重点推荐中国核建-241229.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|建筑装饰

证券研究报告

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建筑装饰行业行业评级买入

前次评级买入

2025年央企“一利五率”考核及专项债迎变化、报告日期2024-12-29

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低空经济司成立，重点推荐中国核建相对市场表现

[Table_Summary]24%

核心观点：14%

5%

⚫关注1：12月23日，国资委负责人会议召开。相较2023年会议，本-5%

12/2303/2405/2408/2410/2412/24

轮会议新提出以下工作任务：①降本增收，改善经营性现金流；②树-14%

牢科学市值管理理念，更好维护资本市场稳定；③持续做好“两拖欠”-24%

建筑装饰沪深300

清理工作，更好发挥在保持经济稳定增长中的重要作用；④加大力度

推进战略性重组和专业化整合。央企考核指标方面，“营业收现率”替

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换“营业现金比率”成为新“一利五率”指标。分析师：耿鹏智

⚫关注2：12月25日，国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专SAC执证号：S0260524010001

项债券管理机制的意见》，对于资金投向、审批模式、收益模式等均提021

出新要求。①总量看，资本金使用上限由25%提升至30%（24M1-10gengpengzhi@

资本金使用占比约10%），将强化地方财政对于投资的撬动能力；②领分析师：谢璐

域看，专项债投向领域的扩大将释放新兴基建投资需求；③区域看，SAC执证号：S0260514080004

强调省级政府兜底责任，或进一步加强专项债