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贵金属早报——2025年3月11日

大越期货投资咨询部项唯一

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投资咨询证号：Z0015764

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CONTENTS1前日回顾

目录

2每日提示

3今日关注

4基本面数据

5持仓数据

黄金

1、基本面：特朗普引爆美国衰退恐慌，金价回落；美国三大股指全线收涨，欧洲三

大股指收盘全线下跌；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率跌8.42个基点报

4.2112%；美元指数涨0.03%报103.93，离岸人民币大幅贬值报7.2633；COMEX黄金期

货跌0.71%报2893.3美元/盎司；中性

2、基差：黄金期货681.5，现货681，基差-0.5，现货贴水期货；中性

3、库存：黄金期货仓单15081千克，不变；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、预期：今日关注十四届全国人大三次会议闭幕、美国和乌克兰在沙特举行会谈、

美国1月JOLTS职位空缺。特朗普引爆美国衰退恐慌，降息押注升温，美元反弹，金

价回落。沪金溢价大幅扩大至2.5元/克左右，溢价大涨。贸易担忧仍存，美国经济

担忧升温，金价高位震荡。

白银

1、基本面：特朗普引爆美国衰退恐慌，银价跟随金价回落；美国三大股指全线收

涨，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率跌8.42

个基点报4.2112%；美元指数涨0.03%报103.93，离岸人民币大幅贬值报7.2633；

COMEX白银期货跌1.08%报32.455美元/盎司；中性

2、基差：白银期货8056，现货8055，基差-1，现货贴水期货；中性

3、库存：沪银期货仓单1222072千克，日环比减少4931千克；偏多

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、预期：特朗普引爆美国衰退恐慌，降息押注升温，美元反弹，银价跟随金价回

落，但关税担忧下有色金属强劲，银价仍有支撑。沪银溢价扩大至500元/千克左

右。贸易担忧仍存，全球变动增加，美国经济担忧升温，银价跟随金价震荡为主。

白银欧美间套利依旧火热，银价仍有支撑。

黄金白银

利多：利多：

1、美国新政府财政政策宽松1、美国新政府财政政策宽松

2、宽松预期继续，降息幅度继续增加2、宽松预期继续，降息幅度继续增加

3、中东局势紧张，通胀再度抬头3、中东局势紧张，通胀再度抬头

4、国内或受关税影响，避险需求推高金价4、国内或受关税影响，避险需求推高金价，银价跟

随金价走高

利空：

1、降息幅度缩小，提供调整空间利空：