资金跟踪系列之一百五十九：个人买入力度继续放缓，北上与ETF延续撤离.docx

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美元指数明显回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛，通胀预期回落；离岸美元流动性边际有所宽松；国内银行间资金面整体平衡偏松，期限利差(10Y-1Y)收窄 4

美元指数明显回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛，通胀预期回落 4

离岸美元流动性边际有所宽松；国内银行间资金面整体平衡偏松，流动性分层现象不明显，期限利差(10Y-1Y)收窄

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市场整体交易热度明显回落，各类主要指数波动率均有所回落 6

市场整体交易热度明显回落，计算机、机械、传媒、商贸零售、通信、汽车、家电、轻工等板块的交易热度均处于90%

分位数以上；主要指数波动率均有所回落，行业上，TMT、机械的波动率仍处于80%历史分位数以上 6

市场流动性指标有所回落，行业上，各类板块的流动性指标均处于40%历史分位数以下 8

银行、电子、计算机、纺服、商贸零售、军工等板块调研热度居前，纺服、医药、农林牧渔、机械、军工、建材等板块的调研热度环比上升较快 10

分析师继续同时下调了全A的25/26年的净利润预测。结构上，建材、汽车、非银、消费者服务、有色、家电、轻工、石油石化等板块的25/26年净利润预测均有所上调 11

全A中25/26年净利润预测上调组合占比均下降；25/26年净利润预测下调组合占比均上升；分析师继续同时下调了全A的25/26年净利润预测 11

净利润预测环比上升的行业数量回落，今明两年净利润预测均上调的行业数量处于低位，其中，建材、汽车、非银、消费者服务、有色、家电、轻工、石油石化等板块的25/26年净利润预测有所上调 12

上证50的25/26年净利润预测均被上调，中证500、沪深300的25/26年净利润预测均被下调，创业板指的

2025/2026年净利润预测分别被下调/上调 14

风格上，小盘成长、大盘价值的25/26年的净利润预测均被上调，大盘/中盘成长、中盘价值的25/26年的净利润预测均被下调，小盘价值的25/26年的净利润预测分别被下调/上调 15

北上交易活跃度回落，北上整体净卖出A股，综合前10大与陆股通持股3000万股以下的标的来看：北上可能主要净卖出通信、计算机、电子、医药、交运等板块 16

北上日均买卖总额回落，北上买卖总额占全A成交额之比同样回落，北上整体净卖出A股 16

基于前10大活跃股口径：北上资金在银行、汽车、电新、机械、化工、电力及公用事业等板块的买卖总额之比上升，在通信、非银、计算机、电子、有色、家电等板块的买卖总额之比回落 18

基于陆股通持股数量小于3000万股的标的口径：北上主要净买入有色、军工、农林牧渔、商贸零售、建材等板块，主要净卖出通信、计算机、电子、电新、机械等板块 18

两融活跃度继续回落至2024年11月中旬以来的中枢位置 20

两融主要净买入电子、机械、计算机、汽车、军工等板块，净卖出煤炭、非银、银行、医药、钢铁、传媒等板块.20

房地产、钢铁、农林牧渔、商贸零售、交运等板块融资买入占比环比上升，其中，钢铁、农林牧渔、交运等板块的融资买入占比均处于50%历史分位数以上 21

两融净买入中盘/小盘成长、小盘价值，净卖出大盘成长、大盘/中盘价值 22

龙虎榜交易热度有所回落，建筑、轻工、计算机、纺服、电新、汽车等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高

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主动偏股基金仓位继续回升，基民整体再度净赎回基金 25

主动偏股基金仓位继续回升，剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓计算机、传媒、汽车、有色、电子、机械等

板块，主要减仓通信、煤炭、交运、银行、电新、纺服、建材等板块 25

主动偏股基金的净值表现与大盘成长、小盘价