2025年3月A股及港股月度金股组合：积极把握春季行情.pdfVIP

策略研究

目录

1、2月份A港股市场出现回暖3

2、A股观点：积极把握春季行情4

3、港股观点：有望持续上行6

4、2025年3月A股金股组合7

4.1华懋科技：汽车业务构筑安全边际，参股富创优越布局AI7

4.2寒武纪-U：自主可控加强，或迎来营收快速放量周期7

4.3海光信息：CPU和DCU领军企业引领AI芯片国产浪潮8

4.4阳光电源：Q2业绩超预期，光储龙头地位稳固9

4.5恒立液压：业绩稳步增长，多元化+国际化战略打开成长空间9

4.6格力电器：换新政策改善经营趋势，Q3净利率再创新高10

4.7永辉超市：产品结构进一步优化，门店持续调改10

4.8中国石油：坚决做好保供工作，推动勘探开发技术创新，打造基业长青的能源龙头11

4.9牧原股份：二季度业绩大增，龙头优势尽显13

4.10神农集团：24Q1出栏高增，成本改善助力大幅减亏13

5、2025年3月港股金股组合14

5.1阿里巴巴-W：淘天表现亮眼，云业务加速发展14

5.2中芯国际：国补和产业回流驱动25Q1营收指引强劲，看好毛利率持续改善15

5.3腾讯控股：游戏微信生态驱动营收增速稳健，经营杠杆持续释放16

5.4金山云：3Q24调整EBITDA率实现9.8%，来自小米金山软件生态的收入有望加速增长16

5.5金山软件：“生生不息”的金山软件，2025年游戏+办公+云业务前景向好17

5.6联想集团：FY25Q3业绩大幅增长，ISG业务扭亏为盈18

5.7金蝶国际：经营现金流维持高增，25年盈利拐点向上19

5.8地平线机器人-W：国内领先的智驾解决方案供应商，软硬件深度协同助力扩大市场份额19

6、风险提示20

敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告

策略研究

1、2月份A港股市场出现回暖

2月A股主要指数普遍回暖。受市场风险偏好抬升等因素影响，2月（截至

26日），A股主要指数普遍出现回暖，其中科创50涨幅较大，2月份累计上涨

了18.0%，而上证50涨幅最小，累计上涨3.2%。其他主要指数中，上证指数、

沪深300及中证1000涨跌幅分别为4.0%、3.7%、11.6%。

行业端涨多跌少，计算机、机械设备、电子涨幅居前。2月各行业大多上涨，

受市场情绪回暖及产业因素催化等因素影响，成长板块表现相对更好。其中，涨

幅居前的前三个行业分别为计算机、机械设备、电子。相对而言，高股息板块表

现则较差，如煤炭、石油石化、银行等行业。

图1：2月A股主要指数普涨图2：2月A股各行业涨多跌少

资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2025/2/26资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2025/2/26

2月港股市场出现回暖。2月受中美关系缓和、市场情绪回暖等因素影响，

港股市场回暖明显。截至2025年2月26日，恒生科技、恒生中国企业指数、

恒生指数、恒生综合指数、恒生香港35的涨幅分别为26.0%、19.1%、17.6%、