【东吴证券-2025研报】中国聚变能源有限公司挂牌成立，核聚变项目建设有望迎来订单放量.pdfVIP

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国防军工行业点评报告

中国聚变能源有限公司挂牌成立，核聚变项2025年07月23日

目建设有望迎来订单放量

证券分析师苏立赞

增持（维持）执业证书：S0600521110001

sulz@

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[Table_Summary]证券分析师许牧

事件：7月22日，中国聚变能源有限公司挂牌成立大会在沪举行。

执业证书：S0600523060002

投资要点

xumu@

◼2025年7月22日，中国聚变能源有限公司（以下简称“聚变公司”）证券分析师高正泰

在上海举行挂牌成立大会，标志着我国可控核聚变产业进入规模化发展执业证书：S0600525060001

新阶段。上海市委副书记、市长龚正与中核集团党组书记、董事长申彦

锋共同为这家注册资本达150亿元的“国家队”企业揭牌。在成立仪式gaozht@

上，中核集团、中国核电、中国石油昆仑资本等7家央国企宣布联合注

资114.92亿元，其中中核集团以知识产权和现金出资保持50.35%控股行业走势

地位，中国核电投资10亿元持股6.65%。这家定位为全球聚变能源开国防军工沪深300

发引领者的企业，将依托我国核能三步走战略（热堆-快堆-聚变堆），

重点推进全高温超导托卡马克装置环流四号等重大项目建设。选择上37%

32%

海张江科学城作为总部，整合长三角地区科研资源，凸显国家布局的前27%

22%

瞻性。17%

12%

7%

2%

◼作为中核集团直属二级单位，聚变公司前身是成立于1983年的中国核-3%

-8%

燃料有限公司，经重组后转型为聚焦聚变能商业化的创新主体。其股权2024/7/232024/11/212025/3/222025/7/21