【国盛证券-2025研报】重视固态电池材料等成长板块.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

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20250810

年月日

基础化工

重视固态电池材料等成长板块

化工板块迎配置机遇。2021年9月至2024年2月基础化工板块历经持增持（维持）

续调整，指数由最高9565.18点调整至最低3876.11点，累计下调59.5%。

2024Q1时板块在建工程增速已连续回落，固定资产增速也于当年一季度行业走势

开始拐头回落，2025Q1化工行业在建工程增速回落至负值（-7.3%）。伴

随反内卷的热潮，化工板块持续走强，7月11日至8月8日，基础化工基础化工沪深300

指数（005006）累计涨幅5.9%，石油石化指数（005001）累计涨幅2.5%。40%

30%

机构持仓方面：2021年Q3是基础化工板块机构持仓的高点（2019Q2板

块主动型基金持仓比例为2.00%，2021Q3增长至6.69%）。2022年Q320%

（欧洲能源危机带来的我国化工品出口红利退潮）开始，板块的机构持仓10%

几乎处在连续下行通道，2025Q2板块主动型基金持仓已下降至3.72%。

0%

基础化工板块指数型基金持仓比例亦由2021Q3高点的2.26%下降至

2025Q2的0.37%。-10%

2024-082024-122025-042025-08

关注固态电池材料机遇。固态化是电池能量密度提升的必然趋势，传统三

元锂材料体系的动力电池能量密度难以突破300Wh/kg，若需要达到400作者

Wh/kg能量密度则需要搭配固态电解质以及硅基负极预锂化。而进入到全分析师杨义韬

固态电池，能量密度可突破500Wh/kg。受益于低空经济、机器人等新兴执业证书编号：S0680522080002

领域需求的拉动，固态电池材料迎来变革。固态电池主要包括聚合物、氧

邮箱：yangyitao@

化物、硫化物三种类型，目前聚合物电解质和氧化物电解质主要用于半固

分析师尹乐川

态电池，硫化物和卤化物主要用于未来全固态电池，少部分用于半固态电

执业证书编号：S0680523110002

池掺杂使用。伴随核心材料硫化物的降本，预计2026年起全固态有望陆

邮箱：yinlechuan@

续实现产业化验证、示范应用、大规模推广。建议关注：道氏技术、长阳

科技。