【国投证券-2025研报】海光信息（688041）：25Q2业绩高增，合并中科曙光有望铸就智算龙头.pdfVIP

2025年08月10日公司快报

海光信息(688041.SH)

证券研究报告

25Q2业绩高增，合并中科曙光有望铸集成电路

就智算龙头投资评级买入-A

上调评级

事件：8月5日公司发布2025年半年度报告6个月目标价165.56元

股价(2025-08-08)136.12元

1）2025H1公司实现营业收入54.64亿元，同比+45.21%；实现归母

净利润12.01亿元，同比+40.78%；实现扣非后归母净利润10.9亿交易数据

元，同比+33.31%。总市值(百万元)316,388.90

2）25Q2公司实现营业收入30.64亿元，同比+41.15%；实现归母净流通市值(百万元)120,678.16

利润6.96亿元，同比+23.14%；实现扣非后归母净利润6.48亿元，

总股本(百万股)2,324.34

同比+18.71%。

流通股本(百万股)886.56

12个月价格区间72.01/169.99元

高端芯片放量驱动营收高增，产品结构调整致利润短期承压

收入端，公司同比实现快速增长，主要系25H1国产高端芯片市场需股价表现

求持续攀升，公司通过深化与整机厂商、生态伙伴在重点行业和重点海光信息沪深300

领域的合作，加速客户端导入，推动公司高端处理器产品市场版图持125%

110%

续扩展。利润端，25H1公司整体毛利率为60.15%,同比-3.28pcts，95%

80%

主要系产品结构优化调整（高研发新产品占比提升）及原材料成本上65%

50%

涨所致；销售/管理/研发费用率分别为3.72%/1.22%/27.41%,同比35%

20%

+1.83/-0.58/-1.97pcts；净利率为30.05%,同比-2.53pcts。5%

-10%

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