原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
第二节资本成本
重点内容回顾
⼀、基本要求
1.理解资本成本的含义；
2.掌握个别资本成本的计算；掌握项目资本成本的计算；
3.理解加权平均资本成本的计算，尤其是权重的选择；
4.了解边际资本成本的含义。
二、内容回顾
（一）资本成本的含义
指企业为筹集和使用资本而付出的代价。
筹资费资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，视为筹资数额的一项扣除。
用资费资本使用过程中因占用资本而付出的代价，是资本成本的主要内容。
（二）个别资本成本的计算
（三）平均资本成本的计算
账面价值权数反映过去。资料容易取得，计算结果比较稳定。不适合评价现时的资本结构。
市场价值权数反映现在。有利于进行资本结构决策。不适用于未来的筹资决策。
目标价值权数反映未来。适用于未来的筹资决策。具有性。
三、
年用资费用/（筹资总额－筹资费用）
『提示』①是否抵税：可以抵税（利息借款、公司债券）；不低税（优先股）；
一般模式
②公司债券资本成本率：分子用票面要素，分母用要素；
③无特殊说明，资本成本率一般为年资本成本率。
贴现模式现金流入现值与现金流出现值相等的贴现率
普通股（资本成本）
项目资本成本
①卸载可比公司财务杠杆：
β资产＝β权益÷[1＋（1－所得税税率）×（负债/权益）]
②加载投资项目财务杠杆
β权益=β资产×[1+（1-所得税税率）×（负债/权益）]
③根据投资项目的β权益计算股东要求的率
股东要求的率无风险利率+β权益×市场风险溢价
④计算投资项目的加权平均资本成本
加权平均资本成本负债税前成本×（1-所得税税率）×负债比重+股东权益成本×权益比重
Section2CapitalCost
Section2CapitalCost
Reviewthekeycontentwithinthereview
1.Basicrequirements1.Basicrequirements1.
Understandthemeaningofcapitalcost
;2.Masterthecalculationofindividualcapitalcosts;masterthe
calculationofprojectcapitalcosts;3.Understandthecalculationof
weightedaveragecapitalcosts,especiallytheselectionofweights;4.
Understandthemeaningofmarginalcapitalcosts.
2InternalReview2.
ContentReview(1)
CapitalCost的含义
Referstothepriceacompanypaystoraiseandusecapital.
Financingfee:Thepricepaidtoobtaincapitalduringthecapitalraisingprocessisregardedasadeduction
fromtheamountoffinancing.Usag
文档评论（0）