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2025年特许金融分析师全球经济环境下的投资组合构建专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师全球经济环境下的投资组合构建专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师全球经济环境下的投资组合构建专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在全球经济不确定性增加的背景下，投资者最应关注以下哪项因素对投资组合

构建的影响？

A、国内利率政策

B、地缘政治风险

C、行业周期性波动

D、公司财务状况

【答案】B

【解析】正确答案是B。地缘政治风险在全球经济不确定性增加时对投资组合的影

响最为显著，因为它可能导致市场剧烈波动、资产价格重估和流动性风险。A、C、D虽

然重要，但在全球性风险面前影响相对局部。知识点：全球宏观经济风险分析。易错点：

忽视地缘政治风险的系统性影响。

2、在构建全球投资组合时，以下哪种资产类别最能提供分散化收益？

A、美国国债

B、新兴市场股票

C、大宗商品

D、房地产投资信托

【答案】C

【解析】正确答案是C。大宗商品与传统股票和债券的相关性较低，能有效分散组

合风险。A、B、D虽然也能提供一定分散化，但与主流资产的相关性较高。知识点：资

产相关性分析。易错点：过度依赖地域分散而忽视资产类别分散。

3、全球央行货币政策分化对投资组合构建的主要影响体现在？

A、汇率波动加剧

B、通胀预期上升

C、信用风险增加

D、流动性下降

【答案】A

【解析】正确答案是A。货币政策分化直接导致各国利率差异，进而引发汇率波动，

这对跨国投资组合的收益和风险产生重大影响。B、C、D是间接影响。知识点：货币

政策传导机制。易错点：忽视汇率风险对组合的直接影响。

4、在ESG投资策略中，以下哪项因素对长期投资组合表现的影响最为显著？

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A、环境(E)因素

B、社会(S)因素

C、治理(G)因素

D、三者同等重要

【答案】C

【解析】正确答案是C。研究表明，公司治理质量与长期财务表现的相关性最强，对

投资组合的可持续收益影响最大。A、B虽然重要，但影响相对间接。知识点：ESG投

资有效性。易错点：过度关注环境因素而忽视治理基础。

5、全球供应链重构对行业配置的主要启示是？

A、优先配置制造业

B、增加科技股比重

C、关注本土化受益行业

D、减持消费股

【答案】C

【解析】正确答案是C。供应链重构使得本土化生产和区域化供应成为趋势，相关

行业将受益。A、B、D过于绝对，需结合具体情况分析。知识点：产业链分析。易错

点：简单线性思维，忽视复杂性。

6、在负利率环境下，固定收益投资组合应如何调整？

A、增加久期

B、提高信用质量

C、增加另类资产

D、减少债券配置

【答案】C

【解析】正确答案是C。负利率下传统债券收益受限，增加另类资产可提升组合收

益潜力。A、B、D可能加剧收益不足问题。知识点：利率环境与资产配置。易错点：固

守传统债券思维。

7、全球通胀预期上升时，最有效的对冲工具是？

A、黄金

B、通胀挂钩债券

C、房地产

D、大宗商品

【答案】B

【解析】正确答案是B。通胀挂钩债券直接与通胀指数挂钩，是最精准的对冲工具。

A、C、D也能部分对冲，但效果不如B直接。知识点：通胀对冲策略。易错点：忽视

工具的针对性。

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8、在构建全球股票组合时，以下哪种因子溢价最为稳定？

A、价值因子

B、规模因子

C、动量因子

D、质量因子

【答案】D

【解析】正确答案是D。质量因子(高盈利、低负债等)在不同市场周期中表现最为

稳定。